投资人民币债券收息赚汇 分散认购可增命中率

　　财华社香港新闻中心/记者刘思明报道。

　　本港近期除再次掀起新股热潮外，国家开发银行在港首发人民币零售债券，亦成为全城话题；虽然有关债券息率不及港美债息吸引，惟人民币升值的潜能，其每年回报可高逾7厘，亦不失为一个稳健的投资选择；若投资者看好并拟重锤出击，不妨透过多间银行认购，以增中签机会。

　　人债潜在回报高逾7%。

　　国开行是次发售的为2年期定息人民币债券，票息率3厘，每半年(每年1月12日及7月12日)派息一次；尽管息率只有3厘，相对同为2年期的港元定期存款或外汇基金债券的息率已逾3厘计，显然并不吸引，但市场普遍预期，未来2年人民币每年仍能升值4-5%，加上利息收益后，其潜在回报每年实质可高逾7厘。

　　投资债券除考虑债券的年期及票面息率外，亦要了解发债机构的信贷质素；因为国开行由中央政府全资拥有，并获标准普尔及穆迪的信贷评级评为投资级别以上，与中国国家主权评级一样(标普：A、穆迪：A2)，故违债风险不大；因此，对早年已持有人民币“博”升值的投资者来说，以现时人民币存款息率仅0.5厘计，投资人民币债可被视为稳健的选择；而该人民币债投资期为2年，属短期，在一篮子投资组合中加入部份债券，有减低整体组合风险及波动性。

　　须有心理准备持货至到期日。

　　然而，在投资债券或人民币债前，应先衡量自己资本及流动资金的需要，并有心理准备持有债券至到期日；虽然该人民币债的配售银行或会提供二手市场，但本港的债券市场尚未成熟，买卖差价较阔，加上内地正处加息周期，债券价格或受到利率及需求影响下跌，再计及银行在买卖间收取交易费，以及兑换为港元等成本，若因有其他投资机会或资金需要，选择中途离场，则最终收到资金可能达低於本金100%。

　　此外，投资者亦要留意银行的收费，以避免被收费侵蚀回报；在银行认购债券一般需要收取认购费、托管费及代客收取利息费；但由於是次为本港首度发售人民币债券，多间银行均提供不同优惠，部份已豁免托管费及代客收取利息收费，只收0.15%认购手续费，故认购前应先查询清楚收费。

　　个人每日限换2万元人民币。

　　认购人民币债券，必须在配售银行拥有人民币户口；而根据目前的规定，持有香港特区身分证的香港特区居民，才可以个人名义在香港开立人民币户口，并且每个户口每日只限兑换不得超过2万元人民币，故投资者认购人民币债多於2万元人民币，是需要分开数日兑换。

　　不过，是次开发行发行人民币债总额不超过50亿人民币，其中零售部份不少於10亿人民币，最终有机会调高至25亿元，惟市场认购反应热烈，牵头行亦指难担保可“一人一手(2万元)”，故现阶段不宜大手兑换人民币作认购，由於人民币

　　对於目前已持有大量人民币，更希望是次作重锤出击的投资者而言，其策略截然不同；由於债券大幅超额认购便须抽签，若最终按每个户口单位作分配，按现时并没设限投资者不可重复认购，其实投资者可考虑选择透过多间银行同时进行认购，以增加中签机会。

　　首批人民币债券发行详情。

　　发行额：最高50亿元人民币(零售占最少10亿元人民币)。

　　票面利率：每年3厘。

　　付息日：每年1月12日及7月12日(每半年派息一次)。

　　年度收益率：每年3.02厘(未计买卖费用或收费)。

　　认购期：即日至7月6日下午2时。

　　认购价：本金额100%。

　　手续费：0.15%。

　　发行日：07年7月12日。

　　到期日：09年7月13日。

　　最低入场费：2万元人民币。

　　联席牵头行及入账行：中银香港(资讯 行情 论坛)、汇丰。

　　接受认购银行：中银香港(资讯 行情 论坛)、汇丰银行、交通银行(资讯 行情 论坛)、东亚银行(资讯 行情 论坛)、建银亚洲、中信嘉华、大新银行、星展银行、恒生银行(资讯 行情 论坛)、工银亚洲(资讯 行情 论坛)、南洋商业、渣打香港、永亨银行(资讯 行情 论坛)、永隆银行(资讯 行情 论坛)。