恒指长红勾勒香港十年脉动

　　历史新高不断刷新，22000轻松逾越

　　作者：公培佳

　　和十年前的6月一样，香港常常沉浸在雨水中；不同的是，一旦放晴，香港的天空比以往任何时候都要蓝。

　　回归十年的香港经济历经波折，却始终像动脉一样充满了张力和活力。有观点认为，亚洲金融风暴、地产泡沫甚至SARS，固然使香港经济损失惨重；相比之下，内地高速发展的经济支撑，影响却更为重大和深远。

　　今天，香港经济迎来了历史最高点。记者掌握的一组数据显示：近3年来，香港GDP年平均增长率高达7.6%；目前人均国内生产总值达到21.5万港元，失业率控制在4.2%；进入今年6月，恒生指数一直在21000点的历史最高位上方运行，6月25日创出历史新高22085。

　　黑色金融风暴：转危为安

　　“香港保卫战的关键是能不能守住联系汇率制度。”

证监会风险办副主任姚峰1997年4月被派往香港，到1999年11月离开，亲历了亚洲金融风暴败走香港全过程。

　　据姚峰回忆，香港是伴着国际炒家集体看空完成胜利回归的，整个过程不仅考验新成立的特区政府能力，更会凸显内地的反应。

　　就在香港回归第二天，泰铢宣告失守，多米诺骨牌连续倒向菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、韩国等国家，亚洲金融风暴骤紧。

　　当年10月，国际炒家发起对香港金融市场的第一次攻击，切入点正是联系汇率制度的软肋。据姚峰介绍，因为港元与美元直接挂钩，国际炒家低息借入美元买港股，造成大量外资涌入，港股价格拉升后，平仓变现港元，偿还所借美元，从中获利，香港经济损失惨重；10月21日-23日，国际对冲基金对香港汇市、股市及期市展开大举狙击，恒生指数暴跌近3000点。

　　此后不久，姚峰参加了新华社香港分社召集的一个小型专题分析会，参会的内地代表提出建议：适度改变游戏规则。

　　1998年1月和5月，国际炒家卷土重来，恒生指数从1997年16000最高点狂跌10000点，香港经济风雨飘摇。其间，刚刚出任国务院总理的朱镕基在京召开记者招待会：“如果香港有需要，中央政府将不惜一切代价保卫香港！”据说，索罗斯闻言大惊失色。

　　“国际炒家目标很明显，就是把香港变成超级提款机。”姚峰形容彼时的香港，连最火的餐饮业都极度萧条，“鱼翅、鲍鱼从没那么便宜过”。

　　决战在1998年8月到来，香港特区政府一反数十年的“不干预”政策，直接动用1180亿港元外汇基金入市购买投机者狂抛的大型蓝筹股，过程惊心动魄，国际炒家仓皇败退。

　　“此举招来一片指责，但结果证明，此时改变游戏规则无疑是正确的。”姚峰称。有关方面向记者透露，两名中央银行副行长也深入一线参与了这场鏖战。

　　尽管香港打赢了保卫战，经济还是受到了前所未有的冲击，加上地产泡沫破灭，香港经济从此进入了低增长、“负资产”和通货紧缩阶段。其间，香港楼市和股市总市值共损失约8万亿港元，比同期香港的生产总值还多。

　　直到2000年前后，香港经济才逐渐恢复了元气，恒生指数重回10000点。2002年，梁锦松出任香港财政司长，在政策层面上，决定以服务内地经济发展为导向进行经济转型，并着力向中央争取支持政策。

　　白色SARS：再遭重创

　　2003年春天，香港淘大花园。只有一种方式能让人对此记忆犹新。

　　祸不单行。就在香港经历亚洲金融风暴后，经济稍有抬头之际，让全世界都陷入恐慌的“非典”(SARS)犹如另一场更大的风暴，在2003年春节过后袭击了香港，作为重灾区的淘大花园更出现了321宗SARS感染个案。

　　服务业为主是香港经济的支柱，物流航运要求的是便利性和流动性；而面对世界卫生组织的禁止流动性警告，香港经济调头直下，屡探谷底。

　　因业务需要经常往来于香港、内地的苗先生回忆，当时，驰名中外的半岛酒店入住率不足一成，北京、香港对开航班每天旅客更是只有寥寥数人。为此，动辄一天数十万的生意，苗先生无奈搁置。

　　面对疫情威胁，特区政府公布了一连串紧急措施，包括订立相关法例、拨出专款帮助市民渡过难关、学校暂时停课等。直到5月底，疫情有所缓和。

　　其间，中央政府对香港给予了极大支持：4月12日，国家主席胡锦涛在深圳会见了时任香港特首董建华，表示会全力支持和帮助香港夺取同疫病斗争的胜利。5月8日，中央政府支援香港的第一批医用物品顺利运抵香港；5月18日，国务院副总理吴仪在日内瓦出席世卫大会期间，积极争取世卫撤销对香港的旅游警告

　　雪中送炭。也就是在这一年的6月，内地与香港签署了CEPA，内地对港先行开放若干服务行业，同时对香港原产地的商品实施零关税，并通过“自由行”等措施安排内地游客赴港。受此影响，香港经济露出了再次复苏的苗头。

　　绿色CEPA：强力复苏

　　2004年1月1日，CEPA施行，加上开通“内地居民香港自由行”，香港开始于率先进入内地中获益，香港经济开始复苏，这一年，香港GDP实际增长8.6%。

　　数据显示：2004年，香港的IPO市场异常活跃，募集资金达553亿港元；到11月底，港股总市值高达65800亿港元。

　　“搁置一年的生意终于又开张了。”苗先生从2004年起把公司主业转向了物流，而他目前最大一笔财富正是源于那时的积累。

　　据悉，CEPA出台后，有超过1000家的香港货运物流企业在内地成立独资公司，几乎占香港服务性行业申请量的60%；仅2005年该行业就雇拥全港6.3%的劳动人口，提供了约20万个岗位。

　　按照苗先生的分析，人流、物流全都有了，接下来就是经济发展了。2004年，延绵6年的通货紧缩结束；到2006年底，恒生指数突破2万点，股市一片红火。

　　据了解，截至2007年3月底，港澳货物通过CEPA而获免关税7.06亿元人民币；同期，内地赴港“自由行”旅客达到3640万人次。

　　目前，香港是内地第四大贸易伙伴、最大的外资来源地、最重要的经济合作伙伴和内地对外投资的最大目的地。据特区政府有关部门调查，1/3的内地公司称选择到港投资与CEPA有关。

　　

商务部副部长廖晓淇介绍：“签署CEPA以后，香港GDP连续3年保持高速发展态势，超过世界经济平均发展速度的一倍还多。”

　　事实上，内地在支持香港经济复苏中不断加大力度；4年来两地已就CEPA陆续签署了3个补充协议，沪港经贸合作会议、泛珠三角区域合作框架协议、港深合作机制等相继签署。于6月29日签署的CEPA5，内容集中在服务贸易领域，开放幅度空前。

　　红筹国企：港股的救赎

　　相信姚峰撰文称“港股受红筹股拉动会上升”的观点的人，在1998年1月可能并不多，那时，香港经济危如累卵。事实上，在香港回归后的十年间，正是红筹股和H股的强势支撑，并屡屡在深渊完成了救赎。

　　1997年上市的红筹公司11家，堪称香港股史上的“红筹股年”。当年集资超过800亿港元，其中逾九成为红筹、国企公司所筹的资金。

　　记者从证监会得到的数据显示，1997年，H股和红筹股总市值为5216亿港元，占香港上市公司总市值的16.29%；到2007年5月底，H股和红筹股总市值已达67930亿港元，占香港上市公司总市值的45.79%；以成交量计，H股和红筹股的权重已由十年前的38.19%升至59.08%。

　　“香港特区IPO集资额最高的前10位公司，全是内地企业。”据香港联交所一工作人员介绍，2003年还在为破解IPO苦恼的香港，受红筹股、H股支撑，3年后IPO跃居世界第二位。

　　“香港

资本市场十年来的巨大发展，一个很重要的原因是大量中国内地企业选择到香港上市！”香港交易所主席夏佳理2007年6月说这话时，恒生指数正在21000点上方运行。