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本报记者 董凤斌 报道
内地建筑材料股中国建材(资讯 行情 论坛)(3323.HK)昨日在港挂牌，以3.25港元高于招股价2.75港元18.18%的价格开盘，盘中窄幅震荡，尾市收于3.325港元，较招股价上涨20
.91%。该股昨日共成交3.8亿股，相当于其6.54亿股总发行量的58.1%。
业内人士表示，昨日市场中对于中国建材的沽盘以中小型券商为主，而买牌则似乎无意大举买入。此前，市场传出的暗盘价最高为3.55港元，成交最多的是在3.4港元。而从昨日的盘面情况看，成交量最多的价位则是3.3港元，共成交70547手。有香港本地经纪人指出，中国建材是今年继金鹰商贸(资讯 行情 论坛)(3308.HK)后，第二家表现逊于暗盘价的新股，估计是与散户急于套现、转而认购湖南有色(2626.HK)有关，预期需要一段时间才能将沽压消化。
从中国建材目前的估值情况看，3.325港元的股价相当于其每股资产净值的2倍，而以2005年预期每股收益计算的市盈率为19.4倍，估值水平已然较高。全球证券分析师表示，首次公开招股后公司的财务杠杆比率较高，达到125%，认为该股只适合乐于承担风险的投机者短期持有。
公司是中国建材行业的领军企业，主要经营水泥、轻质建材、玻璃纤维及玻璃钢制品以及工程服务业务。中国建材为中国一家主营水泥的生产商，于山东省、江苏省、河南省及河北省经营五家熟料及水泥厂，共设有九条生产线。公司截至去年9月的收入为33.34亿元，而04年同期为19.56亿元，但其经营前景并不乐观，水泥大约占该公司销售额的四分之一，在今年内全国水泥产量飙升的情况下，水泥价格没有复苏的迹象。
中国建材董事长宋志平称，内地宏观调控对房地产业带来影响，但同时公司规范经营环境，业务仍可稳步增长；目前煤炭占生产成本逾30%，因此煤炭价格上升会对盈利构成一定压力，希望透过内部成本控制及改善采购，以抵销有关影响。
此前，中国建材在招股阶段受到了市场各方的追捧，香港富豪嘉里建设(资讯 行情 论坛)(0683.HK)大股东郭鹤年及恒基(0012.HK)主席李兆基也私人认购该股。从招股结果看，公开发售部分获537倍超额认购，国际配售部分获得37倍超额认购，最终以招股价上限2.75港元定价，相当于16.1倍05年预测市盈率。
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