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近日，私有化在香港股市渐成风潮。继中石化(资讯 行情 论坛)拟回购镇海炼化(资讯 行情 论坛)(1128.HK)之后，昨日，香港富豪李兆基旗下恒基发展(资讯 行情 论坛)(0097.HK)及恒基地产(0012.HK)双双发布有关恒基地产私有化的公告，其中将涉及到证券交换。恒基地产目前持有恒基发展73.48%的股权。
停牌前，恒地和恒基发展分别报收34.4港元及10.65港元。
中银国际发布研究报告称，继恒基数码(资讯 行情 论坛)(8023.HK)和恒基中国(资讯 行情 论坛)(0246.HK)被相继私有化之后，恒基地产也计划通过证券交换方式(例如以恒基发展股权置换恒地股权)对恒基发展进行私有化。
不过，恒基发展被私有化的消息并不会令市场感到意外，因为恒基地产早在2002年就曾打算以每股7.35港元的价格(此后曾提高到7.6港元)，对恒基发展进行私有化，但是最终未果。
今年7月，恒基地产对旗下内地地产开发商恒基中国进行了私有化，公开收购要约总值为13.8亿港元，恒基中国股票在8月份被摘牌。一个月后，恒地又公布了拟将旗下子公司恒基数码私有化的计划，公开收购要约的总值为3.209亿港元，但该交易目前尚未完成。恒基地产旗下的其他上市公司还包括香港中华煤气(资讯 行情 论坛)(0003.HK)、香港小轮(0050.HK)和美丽华酒店(资讯 行情 论坛)(0071.HK)。
中银国际认为，虽然对恒基发展进行私有化在市场预料之中，但是，近期恒基集团对其下属公司进行私有化和整合方面非常积极，与恒基系以往的表现不一致，显示出集团正积极整合其业务。
目前，恒基发展股价较其净资产值16.94港元折让37%。截至2005年6月底，恒基发展持有21亿港元现金(扣除银行和相关公司贷款)，每股现金流为0.74港元。而恒基地产的净负债率仅为18%，如果恒基地产以停牌前收盘价对恒基发展进行私有化，那么恒基地产将需支付80亿港元。
作者：杨勣 每日经济新闻
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