花旗料领汇控制成本措施有利盈利增长

　　

　　根据承销商之一花旗发表的研究报告指出，领汇房地产信托基金拟在上市后翻新8个商场，增加收租面积；另外，领汇透过成本控制及租金的修订，将有利未来领汇的盈利增长。

　　花旗表示，根据独立评值师CB Richard Elis，领汇旗下房地产的价值约338亿港元，其中80%的是来自零售组合，余下是停车场物业组合，花旗预期，2006年领汇的估值为360亿港元。

　　2005年度领汇的经营成本对经营收入比率为48%，2004年度为54%，这个比率较私营的30-35%水平为高；该行相信，领汇会积极将物业的经营成本降低，提高营运效率，另外，由於私营的零售物业租金过去两年一直上升，该行估计，领汇在与租客洽谈新续租约时，租金有望上升。

　　但花旗表示，领汇的潜在风险包括政治及社会的挑战，及利息上升，令领汇的投资吸引力减少。

　　报告指，领汇於截至今年3月底止年度总收益达36.96亿港元，其中68%来自零售设施，25%来自停车场物业组合，余下来自向租户收取的冷气收费，嘉德置地(CapitaLand)已承诺投资1.8亿美元的基金单位，这数目与领汇去年底计划第一次上市时相同。