中国特纤遭停牌前世今生 成首个被除牌内地民企

　　中国特纤欠银行及政府贷款总计7.2亿元，陈顺利通过抵押个人股份获得2.81亿元贷款。而这些欠款，都属于新贷还旧贷，是层层加码的产物除了境内的债权人通过拍卖抵押资产回收部分资金外，其他境外债权人将“颗粒无收”

　　本报记者 胥会云 发自上海

　　2005 年的10 月17 日，中国特种纤维(资讯 行情 论坛)控股有限公司(0285.HK)(下称“中国特纤”)遭香港联合交易所(下称“联交所”)除牌。这家由曾经的《福布斯》上榜富豪陈顺利所执掌的公司，成为第一个被除牌的香港上市内地民企。

　　上市资金用来还账

　　2000年11月，中国特纤在香港成功上市。募集资金中的大部分，被用来归还1996年的一笔旧账。

　　1996年3月4日，陈顺利以5045万元受让了福建宏利工程有限公司(下称“福建宏利”)旗下福清宏利房地产开发有限公司(下称“福清宏利”)股权，该公司拥有11幢8层楼

商品房——福清福融商业城。4月18日，以4959万元受让福建宏利“宏航新城”房产项目。

　　之后，根据福建省房地产评估中心的评估报告，陈顺利将两项资产抵押给中国工商银行福建分行五四支行，分别获得8500万元以及1.5亿元的贷款和进口信用证。该评估报告是在陈顺利受让资产2天后出具，其将陈顺利用5045万元购买的福清福融商业城，评估成了1.966亿元。

　　此后，陈顺利于1996年5月从日本和法国进口了有关生产设备，用于企业的生产。

　　不过，受让福建宏利的房地产项目后，陈顺利一直没有付款。直到陈顺利的中国特纤在香港上市时，才还清这笔钱。福建宏利曾表示，上市前陈顺利的资产，基本由欠福建宏利的资金构成。

　　中国特纤上市前的2000年8月1日，福建宏利与陈顺利签署了还款协议，称陈顺利至今仍欠福建宏利的购房款和股权转让费未付，本息合计1.3亿元。陈顺利在中国特纤正式上市挂牌之日起7个香港工作日内归还8700万元,股票上市后3个月内,还清余款及利息。

　　中国特纤在港上市后，确有1.3亿元资金，由证券承销商利高证券分四次付给杜邦化学工程(亚洲)有限公司(下称“杜邦化学”)。而该公司是由中国特纤执行董事兼财务总监罗辉诚代为设立，其大股东及董事孙月英与陈顺利是街坊邻居。

　　《第一财经日报》联系到罗辉诚，他拒绝就陈顺利和中国特纤的事情表态。罗辉诚于2001年12月辞职离开中国特纤。

　　“很明显，这笔钱就是通过杜邦化学转给了福建宏利，而陈顺利谋求上市的目的之一，就是筹集资金还钱。”一位知情人士对《第一财经日报》表示。

　　涉嫌商业欺诈

　　中国特纤上市前后，通过资产抵押和股权抵押，获得了诸多金融机构的贷款，包括友邦银行、深圳创新投资公司、新鸿基证券、 Top New Finance(TNF)等等。而这些贷款能够发出的依据，来自于上市公司公开的财务报表。

　　和顺控股(后更名为“中国特纤”)1999年营业额为4.915亿元，纯利润1.2亿元，每股盈利0.09元。2000年，和顺控股市场占有率12.3%，营业额为6.34亿,净利润超过1.8亿元,每股盈利0.13元。

　　上述贷款机构以每股平均0.22港元的价格进行抵押，面对上市公司1.8亿元的利润，各机构觉得风险较小，于是大笔贷款进入中国特纤。

　　然而，福建省长乐市国税部门工作人员曾透露，和顺化纤(中国特纤子公司，后更名为和顺中国)在1997年投产以后就一直报亏，2001年底，税务部门曾对该企业开展了纳税评估，核征了部分税款约几百万元。

　　另据福州市税务部门的资料，和顺中国(中国特纤子公司之一)2001年销售收入为7876万元，利润为亏损2.77亿元，2002年收入为6399万元,亏损5665万元；福建顺达(中国特纤子公司之一)2001年收入为6176万元，亏损1848万元，2002年收入为6310万元，亏损3473万元。

　　“只有两种可能：如果报表属实，那么就是偷税漏税；如果税务部门资料属实，就是编造虚假报表，欺骗股市投资者。而不管是哪种，都属于商业欺诈。”上述知情人士分析。

　　中国特纤上市前以及2001年的财务报表,均是由安达信会计师事务所(下称“安达信”，安然事件后并入普华永道)进行审计的。安然事件后，陈叶冯会计师事务所承接了之后的审计工作。

　　唯一董事吴克忠，曾代表TNF贷款1.56亿港元给中国特纤。作为担保，陈顺利将持有的75%和顺控股共13.95亿股作为抵押，而现在，这些股份一文不值。

　　吴克忠表示，对和顺控股的财务报表以及安达信和联交所的信任，是受骗的主要原因。和顺控股上市，光大融资是保荐人，安达信是审计机构。

　　一位早期参与中国特纤上市的人透露，安达信在正式对其审计前，其合伙人麦建光已经进入中国特纤协助进行审计前调账，使其报表符合上市以及审计要求。

　　新贷还旧贷

　　目前，中国特纤欠银行及政府贷款总计7.2亿元，陈顺利通过抵押个人股份获得2.81亿元贷款。而这些欠款，都属于新贷还旧贷，层层加码的产物。

　　除了内地的债权人通过拍卖抵押资产回收部分资金外，其他境外债权人将“颗粒无收”。

　　负责中国特纤破产清算的香港吕礼恒会计师事务所的梁敏仪对《第一财经日报》表示，清算工作仍在进行，福建法院已经查封了中国特纤在当地的财产，准备公开拍卖。

　　据了解，“宏航新城”已于今年9月2日公开拍卖。福州和顺房地产开发有限公司的“和顺商贸城”，将于11月4日拍卖。

　　工行福州分行五四支行，是最早贷款给陈顺利的银行，也是贷款最多的银行，共计2.66亿。而最早发放的一笔贷款，就是1996年陈顺利将福清宏利的股权和宏航新城转手抵押给五四支行，获得8500万元贷款以及1.5亿元的进口信用证。

　　五四支行目前已对和顺中国进行起诉，诉状显示，2003年8月29日，和顺中国又与五四支行签订了编号为2003(五四)工银(短)总字第13号的流动资金借款合同，借款2800万元，用于归还2002(五四)工银(短)总字第16号合同项下的借款本金。

　　而2002(五四)工银(短)总字第16号的流动资金借款合同，以及人民币3300万元的借款，则是为了归还L3520099059 号合同项下的借款本金。

　　该支行前行长，也就是五四支行与中国特纤的一系列借款合同的具体经办人陈建兴，对《第一财经日报》表示，他已经离开了福州，不愿对此事作出回应。

　　股份抵押引发股价跳水

　　大量抵押贷款使陈顺利以及中国特纤处于极大风险之下，进而引发2002年11月26日的股价跳水。

　　2002 年11 月26 日，短短10分钟内,中国特纤经过49笔交易，股价从1元多迅速跌至0.09元。当日股价最低跌至0.087元,收报0.089元，跌92.6%，当日成交1.48亿股，成交金额1.656亿元。此后股票一直停牌。

　　中国特纤市值一天蒸发20.85亿元。股价跳水前，陈顺利的11.96亿股，分别抵押于友邦银行、深创投、利高证券、台证证券(香港)、Tonwell投资、敦沛证券、兴伟联合证券有限公司、La Salle Street Ventures、新鸿基、 Top New Finance。26 日以后，台证证券(香港)从持有1300万股减少为309万股，而敦沛证券1500万股的股份则已悉数抛出。

　　资料显示，台证证券(香港)共进行了34笔交易，交易价格从每股0.93元到0.099元不等。敦沛证券共有15笔交易，价格从0.15元到0.09元不等。

　　2003年初，陈顺利接受采访时解释：“股票狂跌我认为不是债务和股市问题。我们公司负债是比较低的。目前整个公司负债还不到4亿元，总资产接近15亿元，负债率控制在30%，整体上，公司是良性循环的。”他同时表示，手机一直开机，不存在联络不到的问题。

　　前述知情人士告诉记者，引发抛售的原因不是债权人联络不到陈顺利，而是陈顺利在将资产或股票抵押给承押人时，抵押协议上都有约定：当股票低于某一既定价格时，承押人有权抛掉手中持有的股份。

　　氨纶项目拐走数亿元

　　陈顺利通过上市募集的资金，另一个去向就是年产2000吨的氨纶项目。

　　2000年1月3日，陈顺利成立和顺氨纶，专门负责该项目。2001年7月中国特纤公告称，项目底面平整工程以及基建工程已经在进行中，预期厂房工程将于 2002 年底完成。截至2000 年12月31日,和顺氨纶的资产净值为 4349 万元。

　　为购置氨纶设备，2000年8月28日和9月6日,和顺氨纶与杜邦化学签订设备供货合同(合同号为DPH S20000906/X)，并由利高证券分四次直接划拨了1.3亿港元设备款。

　　同时，和顺控股还与福建吉马新合纤技术工程有限公司(下称“福建吉马”)签订了设备安装合同书(JMHS20000828)，合同总价5100万元。

　　但截至2002年11月底中国特纤股价大跌后，200多亩的氨纶项目地盘，依然是空荡荡的，连一台大型建筑机械都没有，只有几个工人在铲泥，没有动工的迹象。同时德勤的报告也称，氨纶项目中的土地平整项目，收据是由不能确认身份之人签收。

　　2003年7月16日，氨纶项目再次发生变动。董事会宣布将此项目规模减少一半，完成项目时间进一步延迟至未来若干年。此前与杜邦化学以及福建吉马所签订的设备供货合同也一并取消。

　　氨纶项目所在地福建长乐漳港镇政府值班室一位工作人员告诉记者，该项目目前确实已经停止了，地块已被政府收回。

　　联交所在发觉中国特种纤维的种种问题后，于2004年3月17日发信，追问项目款项运用情况，设备供货商杜邦化学和福建吉马与中国特纤是否属关联人士，以及机器的交付情况。

　　据了解，福建吉马的法人代表是陈振祥——陈顺利的叔叔。杜邦化学的大股东及董事孙月英是陈顺利的邻居。不过，陈顺利并未承认二者是关联交易。同时，这些设备也并未露出“庐山真面目”。

　　知情人表示，陈顺利一方面通过杜邦化学和福建吉马以购买设备的名义转出资金，一方面把账做在氨纶项目上，并转成固定资产投资。

　　此外，和顺氨纶还与福建吉马签订了多项设备供货合同，要求福建吉马为其购买有关海岛短纤维以及溶体直接纺涤纶预取向丝设备。但直到企业破产，这些设备也未出现。

　　就在中国特纤决定取消与杜邦化学和福建吉马签订的设备供货合同后，除900万港元定金作为对杜邦化学的补偿外，二者还需退还3亿多元的设备预付款。

　　根据协议，福建吉马将福清宏利100%的股权，以及福融商业城11栋楼作价1.89亿元还给了中国特纤。但福清宏利以及这些房产，早在1996年为换取五四支行的贷款就已抵押给该行。

　　另外，杜邦化学需要归还的1.38亿元，也是将陈顺利掌握的佛山和顺东利化纤有限公司38%的股权作价9500万元，还给上市公司。这部分资产，实际上在和顺东利成立之初，为获得深圳光大银行的贷款，已经抵押给深圳光大。“这些所谓的归还，都是没有价值的。”知情人士指出。

　　侵吞国有资产

　　佛山东利化纤有限公司(下称“东利化纤”)1994年成立后，由于前期的高负债、高投入以及市场变化因素，资不抵债。此后，中国特纤上门希望进行资产转让。

　　2002年6月，东利化纤资产以8200万元转让给中国特纤和福建长乐顺氏集团，二者分别占62%和38%的股份。

　　知情人表示，东利化纤是国家投资了近6000万美元建成的，转让时的净资产是3.5亿元。不过，陈顺利通过某种手段，以低价成交。

　　此后，中国特纤成立了和顺东利特种纤维有限公司(下称“和顺东利”)。

　　但中国特纤并没有履行自己的义务按时还款，第一笔转让款 1500万元于2002年8月23日才划出；经再三催促后，和顺东利才于当年11月6日支付了600万元。截至2003年8月，仍然拖欠6275万元的资产转让款未付。

　　事实上，和顺东利成立后，陈顺利已经获得中行佛山分行3000万元的无抵押贷款。获得这笔贷款之后，陈顺利又将和顺东利一部分资产抵押于光大银行深圳分行红栗路支行，获得8000万元贷款。

　　不过，陈顺利并未归还所欠的转让款。2003年东利化纤将和顺东利告上了法庭，法庭宣判和顺东利应归还东利化纤6389万元，否则东利化纤可申请法院强制执行。

　　于是，此前曾贷款8000万元给和顺东利的光大银行深圳分行红栗路支行面临尴尬：如果强制执行，此前8000万元的贷款将付诸东流。

　　8月25日，福建长乐顺氏集团又以30.4%的股权重复抵押担保，从红栗路支行再次获得6500万元贷款。因为此时资产依然在东利化纤处抵押，且之前8000万元贷款时，和顺东利就已经把一部分资产抵押给了红栗路支行。

　　而此前共计1.75亿元的贷款(收购价仅为8200万元)，除了归还东利化纤的转让款，其余的，据知情人介绍，也被陈顺利以购买原材料或设备的名义转到了其他关系企业，而后又“掠”为己有。

　　2003年当中国特纤面临困境的时候，福建长乐顺氏又将自己拥有的和顺东利38%的股权作价9500万元还给上市公司，以抵消杜邦化学需要归还的设备预付款1.38亿元。

　　恶意逃避债务

　　知情人告诉记者，陈顺利在大量以上市公司资产和股份获取高额贷款的同时，也在有计划地逃避债务。

　　福建长乐顺氏集团有限公司，原本是由陈顺利持股60%，20%由陈国利(陈顺利弟弟)持有，萧天官(陈顺利妹夫)和霍士智(中国特种纤维高级工程师)各持有10%，这些全都是中国特纤的董事。此后，2002年3月，陈顺利将股权转让给了叔叔陈振祥，上市公司的许多资金都被以各种名义转入该公司，被陈顺利个人侵占。

　　同时，在中国特纤的业务中，偶尔会出现一个香港力丽集团国际投资公司的身影。据查证，根据2000年8月3日的一份协议，力丽集团以信托方式持有和顺房地产开发有限公司、福州和顺新合纤技术开发有限公司及福州和顺新合纤工程设计有限公司。

　　香港公司注册处2004年7月28日力丽集团的“周年申报表”显示，该集团由陈振祥和一个BVI公司共同持有各50%的股份。德勤报告显示，力丽集团的最终受益人也是陈顺利，只不过他将股份转移到了其叔叔陈振祥手中，并将许多资产和贷款通过力丽集团转走，以躲避债务。

　　目前，陈顺利以及中国特纤名下的资产，确实不足以支付多达10多亿元的债务。2004年10月11日的一份清盘资料显示，中国特纤共有银行现金7.9万元，厂房机器设备2.1万元，其他资产912元,合计10万元。