建行首日上市股价画了个圈

　　2.35港元、2.375港元、2.35港元建行首日上市股价画了个圈

　　□本报记者　　吕锦明

　　昨日，今年全球最大的IPO项目———中国建设银行(资讯 行情 论坛)(0939)在香港联交所挂牌交易，盘中股价在招股价2.35至2.375港元之间窄幅争持。建行董事长郭树清对挂 牌首日的股价表现表示满意。市场人士则普遍认为，首日股价比预期要好，中长线持有该股会有不错回报。

　　保荐人力挺　　股价窄幅波动

　　开市前的交易时段里，建行股价平开2.35港元。随后，全日盘中股价在2.35至2.375港元两个价位之间窄幅上落，但交投却十分畅旺，中午收盘时的成交量就已接近60亿港元，最终，建设银行以2.35港元平盘报收，共成交36.37亿股，成交金额高达85.83亿港元，总市值超过5000亿港元。

　　建行董事长郭树清接受采访时表示，对建行首日挂牌表现比较满意，他说，“我觉得市场就是市场，有供应有需求，有很多因素会影响价格。我想，比较平稳的交易情况是非常理想的，我觉得十分好。”　

　　阿斯达克的分析师梁渊则表示，“有点失望，但这其中有很多原因”。他说，之前市场对建行这只超级航母寄予厚望，认为它的上市会给港股市场带来一个惊喜，但从挂牌首日的表现来看并没有什么惊喜，确实让人有点失望。他分析，这其中有许多因素。首先，在建行招股期间传出美国加息消息，使港股市场的资金开始逐步外流，直接影响建行招股的超额认购倍数，从预期60-80多倍下降至最后的42倍；其次，港股临近期指结算日，整个市场观望气氛浓郁，呈现出弱市态势。在这种情况下，稍有风吹草动就会令大盘走软。恰恰此时禽流感阴影袭来，投资者人心惶惶，联想到两年前的“非典”时期，港股市场弱市特征更趋明显，这是影响公司挂牌首日成交价的一个主要因素。

　　但凯基证券亚洲董事邝民彬和亨达国际研究部联席董事黎伟成都认为，建行首日挂牌的表现“还算理想”。邝民彬表示，建行的招股定价是在接近招股上限的2.35港元，而且上市时正逢港股弱势期。按照以往经验，新股在这种情况下挂牌很可能跌破发行价。所以，建行收盘能守住平盘实属不易。

　　黎伟成分析认为，在港股大盘弱势的情况下，建行一只股票的成交量就高达85亿港元，占全日成交量238亿港元的35%左右的比重，这说明建行交投很活跃，投资者对建行有一定的信心。

　　有市场分析人员认为，弱市之下建行能力保招股价不破，是保荐人发挥作用。梁渊表示，从席位交易情况可以看出，保荐人之一的摩根斯坦利及其同盟者的买盘很大，但下午买盘有所放缓。“由于媒体对该股非常关注，因此这种买盘可能更多的是为了面子才做的。如果投资机构继续将资金从香港撤离，建行也可能成为受害者”。　

　　散户惜售心态重

　　申银万国资产管理的黄国英表示，由于建行上市时定价偏高，加上近期市况趋淡，股价难免有压力。他说，“因为招股价以当时的市场反应定价，令投资者没有太多赚钱的空间。"

　　散户投资者对此有什么看法呢？一位刚刚以现金申请认购11000股建行新股的魏女士表示，“坚定持有！”她说，因为即使现在出货，也会亏掉手续费。如持有一段时间，等大盘走好市场配合的时候，也许会好一点。

　　梁渊表示，散户投资者如果是以白表认购一手，加上手续费、佣金，即使昨日以高位的2.375港元沽出，仍是轻微蚀本离场。他举例说，如果散户投资者以白表认购一手即1000股(2.35港元/股)，按香港平均交易费用率1.012%计算，再加上100港元的认购费，其每股的成本价大约为2.48港元左右，所以昨日沽货显然是亏损。而以孖展(Margin)认购的散户，要等建行股份至少比招股价上升6-8%，其投资才能打平。

　　信诚证券投资部经理连敬涵则表示，因为港股近日交投气氛淡静，短期港股连日下跌已打击散户投资信心，估计获分配较预期多的某些基金会加快沽货。

　　爱你没商量

　　尽管建行挂牌首日仅报收于招股价，但接受本报采访的所有分析师都认为，中长线持有该股应有不错回报。

　　黎伟成表示，内地刚刚制定“

十一五”规划，为内地经济健康、稳定、快速发展指明了方向，银行企业将成为内地经济发展的最大受益人之一。建设银行本身的资产状况还不错，而且在业务上有自己的特色，相信会有很大的发展前景。所以，从中长线来看，这只股票能为投资者带来不错的收益回报。他以中银香港(2388)为例说，这只股票上市之初也遇到沽售压力，后来其投资价值逐渐为投资者所认识，股价也随之上涨。

　　邝民彬也认为建设银行的资质优良，如果配合一些券商发行此股的窝轮衍生品的话，对刺激建行股价上涨会有一定的作用。

　　建行董事长郭树清也在挂牌首日对媒体表示，要以长线投资的眼光来投资建行。

　　梁渊建议，在2.1-2.2港元的价位，散户投资者可以大胆跟进。如果是激进型的投资者，在招股价2.35港元附近也可买入。