中银国际维持中海发展优于大市评级

　　中银国际发表研究报告指出，预计受季节性因素影响，中海发展4季度业绩表现将会有所好转。从3季度末开始油轮现货费率和干散货费率开始出现反弹；但若油价涨幅超过预期可能会造成中海发展的燃料成本上升，带来利润率下跌，这可能导致盈利预测下调。

　　该行将中海发展05年盈利预测从28.1亿人民币提高到28.3亿人民币，目标价7.75元，维持“优於大市”评级。

　　中海发展首3季毛利率由去年的37.5%升至41.4%；但是在按季方面，公司毛利率实际上呈下降趋势，05年第1季度毛利率为45.4%，第2季度为38.1%，而第3季度为34.3%；05年第3季度较高的燃料成本及较低的运费费率是公司毛利率按季下滑的主要原因。