香港凯基证券发布研究报告看好水泥业

　　□ 本报记者 屠海燕

　　香港凯基证券最近发布的一份研究报告认为，今年第四季度，国内水泥产品价格将上扬，并在明年出现反弹，而国际油价的持续上涨将限制石化业发展。

　　报告分析，受宏观调控影响，内地水泥产品价格从去年的高位扶摇直下，至今年5月 开始企稳，8月份的数据显示各地区、各品种水泥价格皆趋平稳。煤炭价格也自二季度起开始下跌，从而降低了水泥的生产成本。报告预测，今年第四季度我国水泥产品价格将比第三季度微幅上扬，毛利率将从一季度的13%上升至四季度的16%。

　　未来几年，随着奥运场馆和上海世博园等重点工程投入建设和使用，以及行业内部结构调整的深入和集中度的提高，明年起水泥行业可能出现明显反弹。而大型水泥企业和区域垄断性企业获利能力将好于行业平均水平，尤其是使用干法生产工艺的企业值得关注。报告对相关上市公司予“持有”的建议。

　　研究报告认为，今明两年

国际油价仍将维持在高位运行，从而使石化产品需求不振，相关企业盈利改善有限。行业唯一的亮点是受益于成品油调价的企业。报告建议增持中石化(资讯 行情 论坛)，减持扬子石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)。