建设银行路演完美落幕招股价格逆势上调

http://finance.sina.com.cn 2005年10月15日 17:19 中国经营报

　　作者：罗焱

　　在连日来港股一片大跌的情形中，中国建设银行首次公开招股(IPO)始终保持大热势头。10月14日，中国建设银行(0939.HK下称“建行”)开始在香港公开招股。

　　多日来的全球路演中让建行尝到甜头：由于机构投资者反应热烈，建行在10月11日将

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A HREF="http://205.adsina.allyes.com/main/adfclick?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina"><IMG SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina" WIDTH=360 HEIGHT=300 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

招股价上下限分别提高到2.4和1.9港元。同时，建行的招股说明书显示，如果公众投资者认购倍数超过100倍，将会把公众认购部分的比例从5%上调到最高20%。“具体如何将在10月19日公众认购截止后决定。”据知情人士透露。

　　由于香港股市近日连续下挫建行招股价的上涨显得尤为醒目。

　　多家大公司表达认购意愿

　　香港一位资深人士告诉记者，除了早前高调表态的新世界、恒地以外，香港多家大公司，如长江实业、新鸿基地产、南丰集团、

马来西亚嘉里集团等也都表示会认购建行股票。

　　而香港市场的消息透露，从10月5日开始路演至10月11日，建行的国际配售部分已获得至少5倍的认购，以其庞大的规模来说相当不错，而其中不少认购甚至没有标价。

　　大福证券银行业分析师李健雄告诉记者，建行这样的大型公司上市后一定会很快成为主要指数——如摩根斯坦利亚洲指数、香港恒生国企指数的成分股，因此也会有不少指数基金提前买入建行的股票。

　　据了解，具体的机构认购倍数，将会在10月20日美国的认购结束后才能确定。建行并没有优先认购计划，在机构投资者超额认购的情况下，一般按照所认购资金的比例来配售股票，同时也会考虑每个机构在认购意向中对价格等的具体要求。

　　公众认购比例最高调至20%

　　与交通银行招股时一样，建行也在招股说明书中提到，如果公众认购倍数超过100倍，将会把公众认购部分的比例从5%调到最高20%，“具体如何将在10月19日公众认购截止后决定。”据知情人士透露。

　　由于建行与主承销商之间有超额配股选择权(俗称“绿鞋期权”)意向书，主承销商还可以在建行股票发行后30天内，以发行价向建行购买额外的相当于原发行股份数15%，即39.75亿股的股票。由于264.84亿新股尚未正式发售，目前主承销商没有对是否行使这一权利做出表态。据记者向分析师了解，主承销商主要根据市场认购反应做决定。一般来说，在市场反映热烈、上市后股价走高的情况下，主承销商会行使该权利。

　　香港廖创兴银行高级经理张南中告诉记者，以目前香港市民的热情，市场普遍预期超额认购超过100倍不成问题。

　　为了降低散户的入场成本，以便让更多投资者参与认购，10月13日，建行在获得港交所批准后，把每手股数由2000股降低至1000股，这样散户入场门槛将由4800港元降低至2400港元。

　　公开招股价格上调6.7%

　　建行开始路演时宣布的招股价为1.8～2.25港元，加价后上限的调升幅度为6.7%。由于建行计划发售264.84亿新股，如果以定价上限2.4港元计算，最高集资额将由596亿港元上升到636亿港元，增加40亿港元，这还没有包括承销商行使超额配股权。

　　经过调整后的定价上限，相当于将市净率(股价对账面值)从此前的1.9倍提高到1.99倍，略低于交通银行(3328.HK)2005年预计市净率的2.2倍。

　　李健雄表示，从建行的立场看，调高价格是正确的，因为需求旺盛，将卖价提高，可以增加集资额。他相信，交通银行上市后的亮丽表现也促使建行做出了加价的决定。

　　李健雄表示，虽然从建行的立场看，调高价格是正确的，但对于投资者来说，股票的上升空间就小了。他认为，现在约为2倍的市净率并不算太便宜，对银行来说已经是一个合理的价格，香港的大型银行如汇丰、中银香港等的市净率也都是2倍多一点而已，何况建行还需要时间来证明自己的长线营利能力。

　　李健雄估计，按现在的最高价，建行上市后的升幅可能不会太多。在超额认购倍数很高的情况下，每个散户能够认购到的股份就少了，加上目前香港利息较高，拆借利率超过4%，对于那些借钱炒新股的散户来说，并不很容易从建行上市中赚钱。

　　事实上，对价格极为敏感的市场也迅速对建行加价做出反应。10月12日，也就是招股价上调的次日，交通银行的买盘明显增加。

　　香港各证券经纪商也为建行招股展开了“孖展”(保证金交易)融资业务的争夺战，甚至有证券行以低至3.38%～4.5%来吸引投资者，比两周同业拆息4.5%的水平更低。

　　张南中则认为，由于香港市民普遍对建行很有信心，调高价格虽然可能暂时影响投资者的心态，但影响不会太大。

【发表评论】

爱问(iAsk.com)

【评论】【谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【大中小】【多种方式看新闻】【打印】【关闭】


	新浪首页 > 财经纵横 > 港股新闻 > 建行上市 > 正文

建设银行路演完美落幕 招股价格逆势上调

建设银行路演完美落幕招股价格逆势上调