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正处在上市最关键阶段的中国建设银行，其定价可能受到部分项目不良贷款率上升的影响。摩根士丹利和高盛同时发布报告，指建行因受内地宏观调控措施影响，个人住房按揭贷款、车贷和新企业客户等领域的不良贷款比率有上升的趋势。建行主承销商大摩的报告同时称，建行的派息比率目标定在35%-45%。
大摩报告显示，建行的不良贷款率于今年上半年回落至3.91%，不过该行的部分项目
不良贷款比率有所上升。今年上半年，建行的个人住房按揭贷款的不良贷款率上升31个基点；个人消费贷款上升96个点，新客户的不良贷款比率也上升了24个点。除不良贷款比率上升外，建行的市场份额也逐渐减少。
大摩估计，建行2005年盈利增长将上升22%（不包括78亿元税收优惠）；而高盛则预测建行今年税后盈利将减少13%。这直接影响了两家投行对该行的估值。
一位投行人士告诉《每日经济新闻》，建行目前正处在上市定价的关键阶段，部分项目不良贷款率的上升，将使其定价受到负面影响。尤其是新客户不良贷款率有所上升，表示建行新业务的风险控制有所不足。不过，建行的定价区间本来就较低，相信影响应该不大。
昨日有报道称，瑞士第一波士顿银行斥资5亿美元入股建行，并成功跻身主承销商之列。建行计划于10月14日起公开招股，将于10月5日定出更加具体的价格区间。
作者：唐赟 每日经济新闻
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