捷美以4200万卖身 能源富豪孙天罡逃债演双簧

　　受困于与中国石油化工(资讯 行情 论坛)股份(386，hk以下简称中石化(资讯 行情 论坛))的管道之争，捷美能源(702，hk)石油运输生意已穷途末路。地雷接连引爆，因过去所欠银行1.2亿元债务无法偿还，捷美能源实际控制人富豪孙天罡，欲透过此次“仙人跳”式的股权买卖，以区区4200万元代价，了结历史烂账

　　□ 本报记者 姜雷

　　9月9日，停牌十余天的捷美能源(资讯 行情 论坛)复牌并发布公告，独立人士邢晓晶持有的鸿昌集团，以近4200万港元，收购捷美能源的大股东——中国捷美有限公司(以下简称中国捷美)全部权益。这家以经营石油管道运输和城市天然气为主业的民营上市公司，其董事局主席孙天罡曾在“福布斯”中国富豪排行榜中显身。

　　孙天罡抽身

　　事情起于2004年7月28日，中国捷美以自身999股计99.9%股份作为抵押，向银行贷款1.2亿元。中国捷美是香港捷美集团有限公司(以下简称捷美集团)的居间控股公司，以54.85%股份控股上市公司——捷美能源。

　　因无力偿还此笔贷款，2005年8月29日，银行向鸿昌集团出售该抵押股权，回笼近4200万元款项。捷美集团董事长孙天罡亦将所持1%中国捷美股权，以1美元代价出售给鸿昌集团。

　　至此，捷美的股权结构变更为，鸿昌集团持有54.85%，公众人士持有41.48%：郭挺(捷美能源高管)持有0.10%，孙天罡持股量将降至3.57%。不折不扣成为小股东。8月23日，孙天罡就已宣布辞去捷美能源董事局主席和董事职务。

　　鸿昌集团还将进一步提出全面收购——以每股0.0362元，收购余下股权，捷美能源也将就此转换东家。捷美能源主营石油管道业务，此前仰仗原任捷美主席的朱家甄(朱为中石化新星公司的创始人，新星公司管辖新疆业务)，获得独占塔河油田出口管道的合约，垄断经营带来白银滚滚。

　　2004年，因中石化另修油运管道，捷美能源原有管道无油可输。两家官司从香港打到北京最高法院，捷美能源经营近于瘫痪，全年净亏5270万元，朱家甄也弃捷美能源拂袖而去。

　　故事至此似乎十分明晰，捷美能源核心业务因合同纠纷，业绩日薄西山，连锁反应则引发资金链紧张，孙天罡被逼无奈，甩卖资产。

　　但事实并非如此简单，就在7月，时任捷美副主席郭挺还表示：与中石化官司将于8月在北京展开诉讼。而此役成败，将成为捷美起死回生的唯一机会。孙天罡在此关键时刻将公司转手他人，令人心生困惑。

　　在鸿昌集团收购的背后，似乎隐藏着一个即将转动的资本魔方。

　　疑似挪移大法

　　如同所有资本运作，买家入场总是低调神秘。此次收购者——鸿昌集团背景亦十分模糊，根据公告消息，是一家注册于英属处女群岛的离岸公司。公司唯一持有人是刑晓晶女士，曾供职于吉林市经贸委近16年。

　　《财经时报》从吉林经贸委人事处了解到，邢女士多年来供职于该委市场处，2001年离职去了深圳，2004年正式办理离职手续。

　　该人士告诉《财经时报》：“邢晓晶平日默默无闻，没有特殊之处。” 以吉林市

公务员年收入不足5万元计，邢晓晶筹措数千万元收购资金，几近天方夜谭。

　　作为一家空壳公司，其背后的庄家到底是谁。吉林经贸委人士一语却道破天机“邢的爱人倒是路子很广，在香港某大公司作老总，吉林市的天然气业务就是他一手主持的。”

　　邢晓晶的能量，来自她“很有本事”的丈夫张宇平。而张宇平正是捷美集团公司副总经理，曾担任吉林浩源燃气有限公司董事长，之前在吉林市政府供职。捷美集团在东北天然气业务基本由他负责。

　　这也就不难解释，公告介绍的，刑晓晶于内地东北地区具有多年物业和能源项目投资经验，积累了广泛人脉网络。透过刑晓晶和捷美集团之关系，似乎能看到一种可能的假设：鸿昌集团背后的控制人正是孙天罡，孙通过质押中国捷美，从银行获得1.2亿元贷款。但到期并不履行协议。银行为避免损失，只能将抵押股权出售。孙借助鸿昌集团，以极低的价格购入自己的核心资产，在左右手互换之间，轻松搞定旧账。

　　官司决定未来

　　实质上，无论孙天罡如何腾挪，与中石化的官司输赢是决定其能否继续玩下去的根本。公告中，捷美能源透露，与中石化的诉讼已经在北京展开，公司律师认为，诉讼结果很可能对本公司有利。捷美已经把诉讼当作最后的救命稻草了。

　　石油管道业务是捷美能源主要受益来源。捷美能源依靠控股公司新疆新美的管道业务，于2001年、2002及2003三年分别获得运油 收入1.07亿元、1.32亿元及1.12亿元，分别占当年营业额53%、73%及62%。

　　2003年，中石化调整战略目标，并自行建立新输油管线，2003年底，中石化由塔河油田至库车约70公里长管道投用。至此，捷美能源的新美管道就此吃不饱，2004年度运油收入跌至4368.9万元。

　　捷美能源时任董事郭挺透露：中石化给于星美的输油量，仅仅维持在管道不报废的基础上，但每日运营均为亏损。2004年10月，捷美以违反运输协议为由，将中石化告上法院。

　　最新的消息是，控辩双方于6月15日已首次交换证据，并于7月15 日第二次交换证据，8月开始审理。

　　抛开中石化的管道之争，捷美集团其他业务的经营不善，也成为其再次资本腾挪的重要原因。

　　自2002年，孙天罡多次试图拓展新的石化业务，但均不成功。捷美集团与宁夏化肥厂成立宁夏丰友化工有限公司，投资5600万元，因经营不善，于2004年内退出合资。同时，其在吉林、四川等地的燃气管道项目也都没有获得有效收益。捷美集团开发的

房地产项目，也受困资金周转问题。

　　截至9月，捷美能源又有1.03亿贷款要到期。捷美能源资产负债率达52%，短 长期贷款高达4.03亿。股价也从2002年1.2港元跌至0.05港元，失去输血功能，沦为垃圾股。

　　资本腾挪，或许使得孙天罡获得了喘息的机会，但捷美能源最终的命运，仍将系于此次诉讼这一根绳上。