浪潮国际与微软联姻博双赢 微软可放弃

　　向微软发行2500万美元可赎回可换股优先股

　　□本报记者 雨田

　　昨天，香港创业板上市公司浪潮国际(资讯 行情 论坛)(8141)发布公告表示，已于8月26日正式与微软订立认购协议，向微软发行2500万美元(约1.95亿港元)可赎回可换股优先股 。优先股将于初步认购事项完成日期满六年到期。消息公布当天，浪潮国际股票恢复交易，股价结束连续三个多月的升势，转而大幅下挫。　　　　

　　认购分三步

　　微软可放弃

　　根据协议，微软最多可能投资浪潮国际2500万美元，但最后放弃投资也无须负任何法律责任。

　　据悉，微软将分三部分认购。首部分将认购1300万美元优先股；第二部分待公司完成向控股股东浪潮集团收购山东通用软件30%或以上股权后，认购500万美元优先股；第三部分待该公司与浪潮集团设立新公司，从事电子政府业务后，将认购余下700万美元优先股。浪潮国际表示，估计收购山东通用软件涉资4000万港元；至于与浪潮集团合作成立新公司，涉资约2000万港元。

　　根据首部分认购事项，每股优先股认购价为0.76港元，较浪潮国际停牌前收市价折让28.97%。浪潮国际发行1.33亿股后，微软因此持有公司21.35%的股权；第二部分及第三部分获行使后，微软将持有公司30.4%的股权。

　　浪潮国际表示，发行优先股所得资金将用作一般营运资金用途，以及用作向控股股东收购及成立新公司。

　　据悉，双方还订立商业协议，同意实现收益连同交付使用微软软件的解决方案，包括Windows　Server产品、Windows　Server　System产品及Microsoft.NET。根据商业协议，微软已同意按其所载条款，协助浪潮集团在世界各地拓展资讯科技服务业务。　　　　

　　两大变数困扰

　　股价难逃跌势

　　浪潮国际落实发优先股予微软，昨日公司复牌后出现回吐压力，最终以1.13港元报收，跌幅达9.6%，成交532万股。

　　其实，早在六月初，浪潮国际股价就受微软将向其投资2500万美元消息刺激，出现显著上扬。在三个多月时间内，浪潮国际股价从0.3港元升至最高时的1.35港元。

　　浪潮国际母公司浪潮集团总裁孙丕恕曾表示，与微软的合作将至少获得来自微软总部三大方面的支持，第一是“NET”技术在ERP上的应用，第二是服务器的OEM业务的开展，第三是软件外包业务。

　　资深港股分析师梁伟沛表示，微软买入可转股优先股对浪潮国际而言，的确是件好事。但还要面临两个变数，第一，微软只是买了它的认股债券，并不代表会正式入股；第二，港交所也曾提醒投资者这个

股票的股权过于集中，只有5.2%的股票流通在外，95.8%集中在十几个投资者手上，因此存在内幕交易的可能性。这种可能会影响微软最终是否选择入股，同时影响其股票在二级市场上的表现。这些变数可能是市场不敢看好这只股票的主要原因。该股票复牌后的大幅下跌，正好反映市场对这些变数的看法。

　　至于协议中微软承诺向浪潮国际提供的服务，梁伟沛认为，其实并没有什么利好，因为提供这些服务微软都是要收费的，这不过是一笔普通的交易。浪潮国际不过是微软国内多个代理商之中的一个。微软方面这么做的主要益处是浪潮国际会成为它的代理商，扩大微软在内地的市场份额。