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港股 保险资金入市H股反应冷淡


http://finance.sina.com.cn 2005年09月15日 09:13 上海青年报

  西南证券周兴政上周末中国保监会颁布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》。按照《细则》规定,内地保险公司外汇资金被允许投资于中国企业在境外发行的股票,此类股票应该主要指H股。然而H股市场对此重要利好却反应冷淡,最近五个交易日缩量窄幅波动,这种情况值得警惕。

  H股市场目前存在三个利空因素:首先,H股公司整体盈利呈减缓趋势;其次,个别
公司暴露出来的管理问题对市场信心带来一定程度的破坏;最后,A股市场正在进行的股权分置改革对31家同时拥有A股和H股的公司来说,也是一种重要的不确定因素,A股获得对价后股价摊低,A股与H股的比价关系势必会有所改变。

  另外,最近一年来以摩根大通为主的外资基金大规模减持了许多H股。从最新披露的权益变动信息来看,外资基金对不少H股公司的持股比例已降至5%之下。如果保险资金此时大举进入,难保不重蹈当年B股对境内居民开放时见顶回落的覆辙。

  为避免B股教训重演,新股应当是这些保险公司不错的选择。上半年上市的四家次新股———交行、神华、上海电气、富力地产中报业绩均表现不俗,提升了H股整体盈利水平。其次,未来还有不少企业将以H股形式赴港上市,其中包含了不少质地优良、行业地位突出的企业,蕴涵了投资机会。


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