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□本报记者 秦利
日前，中国保监会发布了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》，保险外汇资金境外股市投资开始步入实战阶段。多家保险公司相关人士接受记者采访时表示，投资于境外股市，为保险公司提供了用投资收益抵减汇率损失的途径；鉴于在香港上市的内地企业数量较多且具有良好的流动性，H股相对于A股较低的股价也使其更为安全，因此预计H股将
成为国内保险公司投资的首选。
海外投资减少汇率风险
华泰保险资产管理公司有关人士介绍，近年来，随着我国保险市场的快速发展和对外开放的不断扩大，保险外汇资金增长较快，截至2004年10月底，保险业外汇资金已达100亿美元。但长期以来，保险外汇资金的投资渠道十分狭窄，基本上限于银行存款，这不利于保险公司进行资产负债匹配，不利于提高投资收益。
平安保险(资讯 行情 论坛)的有关人士指出，在《实施细则》出台前，保险外汇资金运用中存在两个问题：一是国内外币投资工具少，除了存放在境内商业银行，几乎没有其他投资渠道；二是随着境内外币存款利率不断下调，保险外汇资金运用收益率不断降低，影响了保险业持续健康发展。
7月21日我国进行汇率调整，人民币升值2%，这使保险公司的外汇资产面临着严重的汇兑风险。汇率变动也影响了保险公司的业绩。人保财险(资讯 行情 论坛)在中报中指出，公司部分业务、索赔及负债以外币计算。由于公司在会计期末需要将外币资产与负债折成人民币，汇率变动将影响到公司的资产负债状况和损益，但最终的影响取决于会计期间汇率波动幅度。因为汇率升值，平安保险为此计提了人民币3亿元的拨备。
华泰保险资产管理公司有关人士指出，国际金融市场比较成熟，市场容量大，流动性强，投资品种和期限齐全，符合保险资金特性的投资方式丰富，能够有效解决保险公司资产负债管理的问题，提高收益，分散投资风险。保险外汇资金境外运用有利于保险公司全面参与国际竞争；同时有利于我国国际收支平衡，缓解人民币升值压力，维护人民币汇率稳定。允许保险外汇资金境外运用，将为中央银行实施货币政策创造有利环境，支持人民币汇率形成机制改革，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。
H股或成投资重点
昨日香港恒生指数(资讯 行情 论坛)收盘上涨0.2%，而H股指数则上涨了0.4%。分析人士指出，H股能够跑赢大市主要是受到国内保险外汇资金获准投资海外的影响。该人士指出，《实施细则》允许国内保险业的外汇资产投资海外，其中海外股票投资对象将仅限于在纽约、伦敦、法兰克福、东京、新加坡和香港上市的中国公司；鉴于在香港上市的内地企业数量较多且具有良好的流动性，H股相对A股较低的股价也使其更为安全，因此预计H股将成为国内保险公司投资的首选。
据了解，目前已有多家保险公司正在备战投资H股。在此前的半年报业绩说明会上，中国人寿(资讯 行情 论坛)副总经理刘家德表示，公司除了申请参与境内外汇远期交易外，已向监管部门递交了投资H股的申请。而早在今年1月份就已获批17.5亿美元外汇投资额度的平安保险，已抢先一步向保监会递交了境外股市投资的申请。平安资产管理公司董事长杨文斌透露，公司已有部分外汇资金投资到境外H股，并且收益不错。
太平人寿和太平财险的母公司中保国际(资讯 行情 论坛)上周五公布了亏损的中报，面临巨额亏损的局面，公司表示准备向保监会申请，将公司外汇资金委托中保资产管理公司操作，以提升太平人寿及太平保险投资回报率。
据国泰君安的行业分析师预测，仅中国人寿、平安保险和中国财险(资讯 行情 论坛)就将有约37亿港元投资于海外股市。
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