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随着香港衍生权证(俗称窝轮)市场渐趋火热，甚至出现了窝轮带着正股走的苗头，相关监管部门正在重新审视这一庞大市场可能引发的风险，并考虑重新出台诸如限制增发等应对政策。
香港交易及结算所有限公司(港交所)昨日在其网站上发表声明称，港交所将继续监察衍生权证市场，并会不时检讨交易所的规则，正视任何可能发现的不足之处。
港交所表示，留意到过去6个月市场人士对衍生权证市场的兴趣日益浓厚，港交所会密切监察衍生权证市场以及交易所旗下所有其他市场的发展。港交所已将若干涉及衍生权证不正常交易的资料转介香港证监会，并会继续采取同样行动。
另据香港《明报》报道，由于近日市场出现窝轮带着正股走的苗头，香港证监会正在研究是否对衍生权证增发重新设限。
报道援引接近监管机构的消息称，针对当前发行商无止境地增发窝轮的情况，证监会正在内部讨论是否恢复增发限制。
据悉，证监会本无意干预窝轮市场，但自从香港政府官员公开表示对窝轮市场过热的关注后，证监会立场开始有所转变。
香港财经事务及库务局局长马时亨8月底曾公开表示，香港市场窝轮交投过热也带来了一些问题，监管机构有必要密切关注窝轮的成交及对市场的影响。他同时指出，当前可能有一些对于衍生权证认识不深的投资者参与买卖窝轮，这对于市场的稳定和健康发展未必是好事。因此，他已向证监会反映，希望就这个庞大的市场加以研究，特别是从整体市场稳定的角度及投资者教育方面多加考虑。
2002年香港实施新的权证法规后，港交所取消了窝轮增发限制，规定只要窝轮街货量(市场流通量)达到已发行权证的至少八成，发行商便可增加发行，不限次数及数量。但这一新规则也带来了负面效应，随着各家投行无休止增发，窝轮成交量不断扩大，市场担心相关正股走势因而受到影响。
譬如，瑞士信贷第一波士顿(一波)发行的中芯国际(0981.HK)巨无霸窝轮，目前的市场流通量已有17亿份，而一波本身持有6.7％的中芯正股。有分析员认为，近日中芯股价持续下跌，可能与一波的对冲活动有关。
作者：记者 朱周良 郑晓舟
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