人保上半年7亿折戟资本市场 2.4亿元拨备为汉唐

　　本报记者 俞燕 发自北京

　　投资似乎成了人保财险(资讯 行情 论坛)(2328.HK)的“伤心事”，继去年投资净亏损9.48亿元之后，今年上半年再次折戟资本市场。

　　人保财险上周五发布的2005年半年报显示，上半年投资净亏损达7.11亿元，比去年同 期增加了1.97亿元，增幅为38.32%。其中：债券投资实盈1.23亿元，同比增加1.19亿元；浮盈0.25亿元，同比增加0.76亿元。权益类

证券投资实亏0.25亿元，而去年同期却实盈4亿元；浮亏5.89亿元，亏损额比去年同期增加了1.18亿元。另外，人保财险又因汉唐证券而计提了2.45亿元的减值准备。

　　对于此次仍未摘掉投资亏损的“帽子”，人保财险在公告中称，一是受累于为存放在汉唐证券的4.15亿元资金提取了减值准备,二则因为权益类投资收益减少。

    托管之“祸”

　　上月，人保财险发布公告，曝出其一笔托管于银河证券公司的5.99亿元国债也存在回收风险，从而使其存放在问题券商的资金累计达10.12亿元。在2004年年报中，人保财险已为存放于汉唐证券的资金计提了0.78亿元减值准备，今年上半年再次为其计提2.45亿元减值准备。但如果按10亿元的风险资金来计算，这3.23亿元的减值准备显然远远不够。因此今年下半年人保财险仍有再次计提的可能性，减值准备仍将成为影响下半年投资收益的重要因素。

　　人保财险执行董事、执行副总裁及财务总监王银成表示，虽然目前计提的减值准备已足够覆盖损失，但目前难估计下半年会否需要再做计提。

　　“交易对手风险会带来系统性风险。”一周前中国保监会有关负责人如是表示。他谈到，今年初保险业受其他金融行业风险的影响较大，防范交易对手风险成为保监会正在制订的保险资金运用行业基准的核心。

    投资“软肋”

　　相对于去年底7.57亿元的基金投资亏损，随着今年股市回暖，人保财险的亏损程度有所缓解，但仍难改颓势。公告显示，人保财险投资活动产生的现金流出净额为12.97亿元，比去年同期减少58.6%，原因就是“证券投资净流出减少”。

　　其实不独人保财险，即使投资收益不错的平安保险(资讯 行情 论坛)，也减少了对基金的投入，上半年就减持2.22亿元，降幅为69.16%。

　　此前保监会有关负责人表示，上半年入市的保险公司全线飘红，收益颇丰。但人保财险半年报却没有透露出股市投资方面的信息。问及此事，一位人保财险投资部门人士对本报记者含糊地表示，会按照有关政策响应入市号召。但从目前已发布的上市公司半年报来看，仍难见其身影。

　　

资本市场似乎成了人保财险触不得的“痛处”。

    债券“受宠”

　　对于人保财险来说，债券投资多少为其挣回点面子。公告显示好于去年同期和去年底的情况。

　　此前保监会有关负责人透露，上半年几家大保险公司的债券投资收益率都在4%以上。

　　自去年启动上涨行情以来，债市日渐牛气冲天，保险机构纷纷加大对债券的投入。从今年3月份开始，保险机构的债券投资比例首次超过银行存款，6月份则成为第二大债券机构投资者。

　　“今后债券仍是我们的投资重点，会在投资组合中占相当的比重，并会考虑增加对新债种的投资。”人保财险投资部门有关人士对本报记者表示。他谈到，相对于寿险，财险对于资金配置的灵活性要求更高。而债券的品种较多，便于进行资产负债配置。

　　截至上半年，人保财险总资产已达962.68亿元，比去年同期增加了25.63亿元，增幅为2.74%。如何运作这近千亿资产，也成了人保财险的重任。

    首次派息

　　虽然仍未扭转投资亏损局面，但人保财险的利润指标表现尚佳。其中，承保利润15.29亿元，比去年同期增加1.11亿元，增幅为7.83%。净利润则为8.89亿元，同比减少0.74亿元，但比去年年底增加了6.81亿元。每股盈利0.08元，略低于去年同期的0.086元，高于去年年底的0.019元。

　　此外，因自感上半年营运情况不俗，人保财险还作出了上市以来首次派息0.072元的决定。

　　人保财险在公告中称，今后将加强资金运用风险管理，强化投资风险控制。

　　上周五，因业绩好于预期以及首次派息，人保财险股价一举升破10天及20天线，报收2.15港元，上升6.6%。