H股短期仍将维持震荡

　　文、恒丰投资 梁渊 周宝强

　　近段时间H股表现较为反复，维持高位震荡盘整格局。日前，开盘因受空头借势打压低开，随后在多头力挺之下，指数稳步回升，触碰盘中高点后转为震荡，直至收市，其中，中资金融股表现较为坚挺，H股指数全天收报10874.38点，上涨36.02点。

　　综观43只A+H整体表现，喜忧参半，因受大势回软影响，仅有逾半成股票表现强势，其中位列涨幅榜前茅的当属南方航空，该股日前收市上涨8.261%，收报4.98港元，因市场有传阿联酋航空和AirFrance-KLM有意入股南方航空，这对于目前资产负债比例较大的南航来讲，无异于雪中送炭，再加上类似美林等大型投行同时纷纷看好，并给予积极买进的良好评级，这样对于投资者来说无疑是最好的刺激因素，利好股价；而A股方面仍继续停牌，两地溢价目前为止缩窄至90.361%。另外，安徽海螺水泥的涨幅也相当不错，至收市报45港元，上涨5.634%，作为中国东部地区最大的水泥制造商，公司已经开始获得产品的定价能力，在此基础上，公司产能的扩张速度不断加快，新建项目以及收购脚步又紧随其后，因此，德银等大型投行都给予“买进”评级，与此同时，内地水泥价格的小幅攀升对于公司的将来盈利状况加强，也十分有利，再度刺激股价攀升；A股方面，涨势也较为令投资者满意，至收盘，全天上涨8.07%，收报52.9元，两地溢价为17.556%。

　　眼下，作为H股指数支柱的中资金融股表现仍然较为低迷，仅有中国平安表现令投资者较为满意，收报46.9港元，上涨1.735%，就保险商来说，其投资对存款的依赖程度相对较低，但类似平安以及中寿此类的大型保险商，部分投资资产仍然属于定期存款类，因此加息对于这两大保险商的利润收益来讲，都有温和积极的推动影响，而中寿因其公司销售放缓，并且投资风险也稍有提升，中寿也收报25.6港元，微跌0.389%。A股方面，平保上涨0.33%，收报64.21元，两地溢价36.908%；中寿上涨0.53%，收报39.65港元，两地溢价扩大至54.883%。

　　整体来看，H股近期走势仍然可以用迷离来形容，最近一段时间，周边股市的涨势也呈现趋缓状态，尤其是A股方面，不断的上涨所消耗过多的动能之后，在高位开始维持盘整，近期更有国家一次性出台加息、再次调高准备金率以及调整扩大外汇浮动等三项宏调措施，来抑制经济的过快增长，这对于A股而言，实属利空，但这并无法压制内地投资者非理性的投资热情，盲目的追从以及无限扩大的投机欲望，本来面对股指高涨而稍微有所顾忌的闲置资金，再度投身股市，推动股指继续上扬。原本扩大QDII投资范围为港股所带来的外围资金，在即将准备转战H股市场之际，看到如此局面也只能暂缓，此外，B股前期的火爆局面也逐渐冷却下来，这为A股的再次强势起到一定的推动作用，因此H股在这样的两难局面之下，也只能望洋兴叹。

　　但长期来看，投资者的盲目跟从以及非理性的投资只是短暂的，在理性逐渐回归的过程当中，正确的审视国家政策的目的性，以及正确对待两地