港股反复 资金转炒蓝筹汇丰上望135港元

　　凯基证券

　　

　　港股上周表现反复，但此前一直沉闷的蓝筹终于在上周四有起色，资金开始透露出从国企股转炒蓝筹股的迹象，恒指在上周四和周五共升220点，相反国企指数同一时间则跌117 .79点，反映资金转炒即将公布业绩的蓝筹股。

　　由于美国经济数据减轻了外界对利率将继续升高的忧虑，上周在银行及地产股带动下，恒生指数(资讯 行情 论坛)升上15800点以上的水平，全周收报15856.05点，升380.36点，是2001年2月以来的新高。港股市值也借此冲上9万亿港元大关。

　　由于近期内地H股已累积大量升幅，投资者重拾对汇丰控股(资讯 行情 论坛)等蓝筹股及地产股的兴趣。一些投资者很明显地开始从H股中套利，将注码改下到蓝筹股上。

　　中资股：中线乐观

　　上周，中资股虽然升势继续，但表现则反复，全周升219.45点。上周五，国企股面临回吐压力，金融及资源类股走势都向下，加上期指转仓，投资者趁转仓前尽量获利，使国企指数指沽压加剧，不过由于尾市有买盘趁低吸纳，国企指数上周五尾市跌幅收窄，料短期6500点仍具支持。

　　虽然这些中资金融股估值并不理想，但由于市场憧憬其前景乐观，加上受到机构投资者追捧，中资金融股就如内地消费品股一样，即便市盈率高于全球同行，也仍有基金吸纳，因此维持对其中线乐观的看法。

　　趁低吸纳优质地产股

　　由于去年是香港楼市及楼价高峰期，市场憧憬地产商即将公布业绩造好，刺激近日股价反弹，长江实业(资讯 行情 论坛)、恒基地产全周升4%、7.8%。其中，长实主要楼盘将于今年入账，预期物业发展盈利可达54亿港元，再加上李嘉诚近日频频增持长实股份，建议投资者在长实公布业绩前趁低买入，目标价86港元，77港元止损。

　　同时，市场还翻炒分拆房地产信托基金REIT概念，其中华人置业(资讯 行情 论坛)由于市场憧憬分拆REIT后后获得的收益将可用作派特别现金股息，刺激上周股价上涨3%。由于发展商可利用分拆所得资金用作收购其它投资项目，建议可趁低吸纳优质地产股如新鸿基地产(资讯 行情 论坛)、太古A及长实。

　　汇丰上望135港元

　　本周银行股将继续造好。汇丰控股即将于3月6日公布业绩，由于香港本地银行东亚及永隆(0096.HK)公布业绩均不俗，分析员预期汇丰即将公布的2005年全年纯利为143亿美元，增长约20%，预测市盈率为13倍，预计汇丰公布业绩前的股价有望挑战135元。

　　中华煤气：潜力巨大此外，恒基系内三只股也大幅向好，恒基地产、中华煤气(0003.及恒基发展(资讯 行情 论坛)全周升7%、5%、7%。其中，中华煤气是刺激恒基系升势的最大关键，由于该公司在中国大陆业务的巨大爆炸性增长潜力，而李兆基连番在市场直接增持中华煤气，可见他早以洞悉煤气潜在价格高于现时股份价值。据悉，中华煤气将于3月中公布业绩，建议趁回吐至17-18港元水平吸纳该股作中线投资。