银行降息添利好 李嘉诚低价扫货长实囤地蓄力

　　地产股历来对息口极其敏感，香港银行打起减息战，李嘉诚趋势捧涨，大量买入长江实业

　　□ 本报记者 罗斌

　　吐纳珠玉、卷舒风云，超人小动作，也是大震动。2月19日《福布斯》港澳台富豪榜公 布，长江实业(001，hk)主席李嘉诚以1536亿港元身家，雄踞榜首。

　　江湖水深，聚财其实不易，榜上第二名郭炳湘家族被超人拉开近600亿港元差距。看看近日超人动用近6亿港元，乘银行降低按揭利息之际，低价扫货长江实业股票，就知道超人的江湖水性有多好。

　　五度增持扫阴霾

　　2月13-18日，李超人连续五天增持长江实业，共买入756.4万股，动用5.9亿港元，令其持股量增至38.53%。

　　长江实业是香港地产股龙头，已经数月跑输大市。原因是，地产股历来对息口甚为敏感，自香港银行去年11月加息0.5%以来，二手楼市场价格下降5%，一手市场更有一月内零成交的惨境。

　　拖累不仅于此。旗下最大的儿子和记黄埔(013，hk)正在遭遇抛售，连累母公司长江实业股价下挫。和记黄埔是超人此生最大的一注赌局，投入超过200亿美元，豪赌全球3G市场。

　　最新消息是，由于人气低迷，2006年第一季度，和记黄埔意大利3G子公司在米兰上市的计划，将因估值过低被推后。和黄此前希望，意大利子公司IPO定价至少能反映80亿欧元的企业价值。该IPO计划的推后，令多家投行调低了和记黄埔的评级，高盛将目标股价由101港元下调至85港元，花旗美邦更是调低至67港元。

　　如此市场反应，令两家公司股价应声下跌。超人出手增持长江实业，是以实际行动回击市场反应。投入近6亿港元，仅为摆个姿态，就算不得超人一等。李嘉诚5度增持均价在79港元/股左右，至2月23日，长江实业报收82.65港元/股，走势强劲。

　　银行降息添利好

　　超人增持的天时，是配合银行按揭减息战打响，挑头阵的是中银香港。在2月13日，也就是李超人增持的同日，香港房贷市场占有率最高的中银香港(2388，hk)，突然宣布推出半年定息5%的房屋贷款计划，这是近期香港房贷利率最低水平，遂引发银行间的减息战。

　　2天后，汇丰银行加入战局，宣布将新楼盘贷款利率也下调至5%。像中银香港、汇丰银行这样的大银行，其存款基础巨大，资金成本比其它银行要低，所以敢于挑起减息战。其次，目前香港银行同业拆息率低至4%。在减息战打响前，实际房贷利率约为6%，银行有2%的利差，即便减息至5%，银行仍有1%的赚头。

　　再则，去年持续的加息过程，令市场积蓄一定购买力。而经济环境好转，薪金上调和就业信心的上升，都能带动置业水平。新年过后，地产商踊跃推出新盘。瑞银更发出报告，指香港地产市场在2006-2009年间供应将大幅减少，或会带动住宅房价在未来两年大幅上涨50%。银行为了抢时机招揽客源，纷纷推出房贷优惠政策。

　　在减息战刺激下，香港二手房市场成交量明显反弹，成交量一周急升1.15倍。

　　低价扫货囤地蓄力

　　这样的大气候下，超人抢得时机，一来低价扫货，二来提振和记黄埔3G意大利IPO失利的气势。

　　长江实业的每股净资产在95港元左右，美林

证券指出，目前长江实业的股价较之净资产价格，比其它香港地产同业更具吸引力。

　　其实自去年6月开始，李超人曾有22次增持长江实业的记录，共耗资27.4亿港元，这次是其第三次掀起增持浪潮。

　　在去年6月中旬的首轮增持中，李嘉诚约74港元平均价大肆吸筹1358万股长江实业。随后股价大幅上扬，8月中旬上探88.7港元/股价格，两月间劲升22%。

　　第二轮增持发生在9月底至10月中旬。李超人动用11.5亿港元，先后10次共买入1366万股，平均价在84.5港元左右。只是长江实业股价受银行加息影响，反复下跌，到了11月已经低见77.5元，比李超人第二轮增持的平均作价，下跌8.4%。

　　两次增持先赚后赔，赢多输少。逢此银行加息大旺地产股之际，李超人怎会按兵不动。

　　此外，长江实业与和记黄埔组成“长和系”，在内地趁地产调控银行惜贷之际，大幅拿地囤积，积蓄诸多后手。《财经时报》统计，2005年全年，“长和系”在上海、天津、北京、长沙、重庆、武汉、长春、成都等地，共买入304万平方米的土地。其中在上海陆家嘴竹园8.93万平方米的地块竞标中，李超人报价超出郭炳湘10亿港元，以45.6亿港元购入。

　　最新的动向出现在2月8日的公告中，长和系出资4.7亿港元，与广州地产商成立合营公司，共同开发一块总面积超过22万平方米的土地。