陈顺利摆空城计 特种纤维退市调查

　　本报记者 姚峰 上海报道

　　10月17日，在香港联交所上市的中国特种纤维(资讯 行情 论坛)控股有限公司(0285.hk)正式退市。

　　从2000年底上市至2002年11月停牌，公告业绩一直不错的特种纤维，为何大股东绝大 部分股权被抵押？而一个高收益的企业为何转瞬间面临清盘命运？时至今日，亦有

未解之谜。

　　真假氨纶项目

　　知情人评价，也许从一开始，特种纤维就是个“局”。

　　2000年上市之初，特种纤维的招股说明书说欲融资2亿港币，用途之一就是投资具有2000吨生产能力的氨纶项目。

　　在特种纤维停牌的三日后，《星岛财经》有一篇报道，称该报记者赴福建实地调查发现，特种纤维之前号称“全国最大，已动工近一年”的氨纶厂项目仍是空地一片，除却一副“和顺氨纶”的巨幅广告牌之外，未有任何动工迹象。

　　特种纤维对外界说，特种纤维在上市之前三个月就上马了此氨纶项目，该项目“计划总投资7亿多元，年产氨纶2000吨，年产值高达30亿元”。

　　如果《星岛财经》的报道真实，则特种纤维在上市两年后，所谓的氨纶项目也只是空地一块。

　　记者向福建长乐市漳港镇政府有关人士求证该土地目前状况。据介绍，氨纶项目所在的位于漳港镇路顶村的这块土地，当初是划拨给特种纤维的，但在特种纤维出事后，土地已经被政府收回。该人士说，“这块土地在收回时，只是一块平整过的空地”。

　　然而，特种纤维的之后报表中，每年的“盈利”，都作为投入的固定资产进入到氨纶项目。

　　那么特种纤维当初为氨纶项目募集的资金和盈利流去了哪里？

　　特种纤维在2000年11月份上市融资了2.01亿元港币之后，由证券包销商——利高证券有限公司分四次付给杜邦化学工程(亚洲)有限公司(以下简称“杜邦亚洲”)共计港币1.3亿，用途是向其支付氨纶项目的设备预付款。

　　因为氨纶项目此后一直是空地一块，该笔款项自然没有购回任何设备，而知情人士介绍，特种纤维也没接到任何现金退回。

　　记者向杜邦中国集团有限公司公共事务部人士求证此事时，结果却出乎意料。

　　该人士称，杜邦在亚洲根本没有一家名为“杜邦化学工程(亚洲)有限公司”的公司。

　　所谓杜邦化学工程(亚洲)有限公司，只是当初特种纤维上市前，由陈顺利策划成立并在幕后掌控的关联公司。

　　香港公司登记处提供的该“杜邦”公司2002年3月的“周年申报”显示，该公司法定股本100万港币，公司股东共两名，均为女性。

　　其中股东、董事孙英月持90万股，公司秘书、董事张曦持10万股。张登记的是香港住址，而大股东孙英月身份证住址是“福建长乐市漳港镇路顶村支援路23号”，而记者得到的陈顺利身份证资料显示，陈顺利住址是路顶村支援路55号。

　　1.3亿设备预付款去向之谜

　　谈到1.3亿设备预付款去向则需追溯到陈的发家历程。

　　1995年11月，福建人陈顺利在福州成立福建顺达涤纶有限公司(以下简称“福建顺达”)，据称，当时的陈顺利资金并不宽裕。

　　1996年3月4日，陈顺利与福建宏利工程有限公司(以下简称“福建宏利”)的法定代表人酒玉琳签订《股权转让合同》，以5045万元受让福建宏利全资所持福建福清宏利房地产开发有限公司的股权(该公司拥有在福建福清宏路十一栋8层商品房，名为福清福融商业城，未出售)。

　　1996年4月18日，陈顺利再次与福建宏利签订《商品买卖合同》，以5959.8万元受让福建宏利在长乐市宏航新城的房产项目。

　　在签订了上述两份合同后，陈顺利却并未付款。

　　随后，陈顺利把两项未付款的物业抵押给中国工商银行福建分行五四分行，分别获得8500万元的贷款和1.5亿元人民币的进口信用证。凭该项贷款和信用证和顺(中国)于1996年5月从日本和法国进口有关生产设备，建立了生产企业。

　　陈顺利得到两处地产代价约1.1亿，为何能从银行获得合计2.35亿的资金权利？一份《评估报告》起到了关键作用，这份由福建省地产评估中心出具的《评估报告》，对福建福清宏利房地产开发有限公司的项目评估为1.966亿。这份评估报告的日期是1996年的3月6日，而陈顺利是在两日之前以5045万元获得此资产。

　　此后数年，福建顺达发展迅速，2000年的净资产已是2.5257亿元，据招股资料说，“公司已成为国内最大的纤维生产厂家”。

　　此后，陈顺利开始酝酿上市。

　　陈首先在香港成立全资的Gigalink公司，接着在百慕大注册成立子公司和顺控股有限公司(后改名特种纤维控股有限公司，以下仍简称“特种纤维”)，然后将其在福州的和顺(中国)有限公司、福建顺达、拥有40%股权的和顺(福建)氨纶有限公司的所有资产注入特种纤维。

　　但在公司架构已经构建完毕的上市前夜，陈顺利不仅未付之前的五四分行贷款，并且连1996年与福建宏利的两项合同欠款也仍未付出(本息合计共为1.3亿元)。

　　在福建宏利的一再追讨下，2000年8月1日，陈顺利与福建宏利签订《还款协议》，主要担保方就是即将上市的特种纤维。《还款协议》约定，在特种纤维股票上市挂牌之日起的7个香港工作日之内归还人民币8700万元，在上市的三个月之内还清余款1305万元及全部利息。

　　由此，特种纤维支付给杜邦化学工程(亚洲)有限公司的1.3亿港币流向也就迎刃而解。有债权人向记者推断，这1.3亿港币就是支付了福建宏利1.3亿人民币的欠款。

　　抵押圈

　　特种纤维上市后转移的远非这一笔1.3亿资金。

　　在剩余募集资金中，有一部分支付给了福建吉马新合纤技术工程有限公司(以下简称“福建吉马”)，名目是氨纶项目的设备预付款。相关资料显示，该预付款直至今日并未买到任何设备，也没有任何现金退回。

　　据调查，福建吉马也是陈顺利的关联公司，其实际控制人为陈振祥，而陈振祥真实身份是陈顺利的叔叔。

　　除去氨纶项目，特种纤维宣称的融资另一目的是收购大连华阳工程公司。特种纤维以4275万元在2000年12月28日收购大连华阳工程98.75%的股权。

　　然而，据知情人介绍，特种纤维仅仅为了报表上的好看而收购该公司，并未支付任何真金白银。在上市后不久，陈顺利就将该公司退还给大连华阳的原股东，对外却宣称溢价到7600万元。

　　在这之后公布的年报中，特种纤维业绩骄人。2000年销售总额6.34亿元，税后利润总额1.82亿人民币；2001年销售总额为6.56亿元税后利润总额1.44亿元。

　　然而，根据福建有关税务部门的报表资料，特种纤维在中国的全部三个子公司收入与利润情况如下：和顺(中国)2001年利润为亏损2.77亿元，2002年亏损5665万元；福建顺达2001年亏损1848万元、2002年亏损3473万元；而和顺氨纶在2001年、2002年没有生产也没有销售收入和利润。

　　那么，特种纤维若年报属实，则就涉嫌偷税漏税，而否则，就涉嫌伪造报表。而后者可能性更大。

　　陈顺利将一个实际并不盈利的企业包装成一个年盈利近两亿元的企业，目的很简单——融资。

　　陈顺利的融资之路一开始并不顺畅。

　　上市前，券商与投资者洽商购股时发现，投资者认购并不踊跃，股价有可能高估了。但是，陈顺利最终还是选择了较高的0.5港元发售价。

　　为了让发行后有更多的投资进入，陈顺利开始以自己的股票作抵押，向香港一些财务公司大量贷款，在市场上回购自己公司的股票。

　　但这些财务公司只能提供短期贷款，陈顺利不得不一再以股票抵押的方式寻找下一个接盘者，而为使接盘顺利，陈顺利必须不断粉饰上市公司的报表，维持较高的股价。

　　事实上，特种纤维的股价曾长时间维持在1港币之上。

　　目前特种纤维欠银行及政府贷款总计7.2元，其中福建的主要贷款为4.7亿，广东佛山的贷款1.7亿，非银行欠款8000万(来自于福建当地财政、电厂、自来水厂等)。

　　除了这类贷款，陈顺利以质押股票的形式从证券公司和财务公司获得了2.81亿元，平均质押价0.22港币／股，质押股票数共计11.61亿股(其中含因股价跳水未来得及完成抵押贷款的美林证券6000万股)。

　　据公开披露的资料，陈顺利曾经分两批出售股票1亿股和9900股，价格分别为0.60元港币和0.90元港币，共收入1.58亿元人民币。

　　陈顺利在特种纤维上市时拥有13.95亿股股票。综合以上的抵押和套现股票数目(共计13.6亿股)，陈顺利在股票崩盘前几乎已经全部套现(或抵押或出售)，而从中累计得款4.39亿元。

　　金蝉脱壳

　　2002年底，陈顺利开始酝酿放弃上市公司。

　　2002年，上市公司利润从2001年盈利1.8亿元猛然变为亏损3亿。一位债权人说：“陈顺利开始为虚增的利润解压，以掩盖财务上的亏空。”而当时特种纤维公布已经资不抵债了。

　　而之前从银行所获得的贷款也被陈顺利尽可能地进行了转移。如2001年10月，特种纤维向东亚银行(资讯 行情 论坛)借款8500万元及其他银行借款2900万元，都被陈顺利以采购设备的名义，向关联公司福建吉马进行了转移。

　　而在此之后，陈顺利开始着手逃避个人和公司债务。

　　2002年3月，陈顺利将其个人实际控制的长乐顺氏集团(注册资本22768万元，陈顺利控股60%)转让给叔叔陈振祥。与此同时，陈顺利将其个人实际控制的香港力丽集团股权也转出？

　　而为掩饰资金转移，应对之后的调查。2003年6月，特种纤维面临清盘时，陈顺利向联交所提交了一个方案来“解决”资金亏空：

　　一是和顺氨纶取消与杜邦化学工程(亚洲)有限公司的《设备供应合同》，由杜邦退回设备预付款1.38亿元。

　　然而实际控制人为陈顺利的杜邦并没有退回现金，而是将自己掌握的佛山东利化纤的38%股权作价9500万元还给上市公司，但实际上该股权已经在之前被抵押给了光大银行。

　　第二是和顺氨纶取消与福建新马的《设备供货合同》，由福建新马退还上市公司1.91亿元。同样未退还现金。

　　背后控制人依然为陈顺利的福建新马，将福清福融商业城的11栋楼作价1.89亿元还给上市公司，但是实际上该物业早已抵押给了工商银行五四支行。

　　一位追讨欠款几十个月未果的的债权人，为记者勾画出了特种纤维整番运作的线路。

　　“通过欠账购买地产项目，然后抵押获得银行贷款，接着购买机器设备办公司，再到编制虚假报表上市，上市后将募集的资金通过自己的关联公司转移，再利用上市公司进行股权担保，获得银行贷款，然后通过关联公司将资金套走，不断抵押或出售上市公司的个人股权，到上市公司被掏空后，将所拥有资产过户转移，最后放弃上市公司，以破产成功脱身。”

　　一位债权人对前景颇为悲观，陈顺利在香港做的是假报表，但在大陆做的是真报表，“只要陈顺利这辈子再不去香港，无人能奈何他。”他感慨道，在大陆和香港间，存在着巨大的商业欺诈空间，也存在着太多的法律空白。

　　记者先后拨打陈顺利先后使用过的5个手机号码，但都无法拨通。据一位最近接触过陈顺利的人士讲，如有人逼债，陈顺利一般都说“自己已经破产，只是一个打工的”。

　　最近的消息是，名义上是陈顺利叔叔陈振祥控制的香港力丽和福建和顺新合纤工程设计公司，在黑龙江双鸭山市参与了一个总投资1.8亿美元的甲醚项目，目前已经落实了2个亿的贷款。