开市第一击：油价下跌对大市支持作用弱

　　美股昨晚反复向下，个别企业业绩展望较预期差，虽然原油价下跌，但对大市支持作用不大。

　　道琼斯工业平均指数收市报10,344点，跌32点。

　　纳斯达克指数收市报2,100点，跌9点。

　　标准普尔500指数收市报1,191点，跌5点。

　　网上零售商亚马逊业绩较预期差，并调低全年业绩预测，股价急挫近14%。波音调低今年飞机付运及营业额预测，股价跌近3%，是跌幅最大道指成份股。

　　原油价格昨晚显著回套，纽约十二月份期油收报60.66美元，急跌1.78美元，跌幅近3%。美国昨晚公布上星期石油库存数据，蒸馏油库存跌幅较过预期大，一度刺激原油价格升至63美元。但是，原油库存量高于预期，成为获利回套的原因。

　　德几昨日在亚洲电视NOW24小时新闻台，与陈冠生兄主持节目时明确指出，石油股昨日反弹，将只会是昙花一现，预期油价在飓风卡特里娜吹袭

墨西哥湾地区，升至70.85美元一桶的高位后，已经见顶，加上美国墨西哥湾炼油设施续渐复产，舒缓蒸馏油和汽油短缺问题。加上建设银行(资讯 行情 论坛)(939)今日上市后，预期会在短期之内，成为国企指数及摩根士丹利中国指数等指数“新贵”，机构投资者需要减持其它大型国企股，平衡组合投资比重，对国企股带来压力。预期在油价显著回落的情况下，中石油(资讯 行情 论坛)(857)和中石化(资讯 行情 论坛)(386)仍未能摆脱弱势。

　　此外，笔者曾在“开市第一击”多次明确指出，中国建设银行(939)共发行264.86亿股全流通H股，招股价范围1.9元至2.4元，相当于市帐率 (Price to Book Value Ratio)为1.74至2.09倍，备考预测市盈率为10.4倍至13.13倍。若最终以上限定价，未计入超额配股权(GREEN SHOE)前，集资额已高达630亿元，估值较交通银行(资讯 行情 论坛)(3328)目前市帐率只略低一点。如此推算，预期中国建设银行上市后，升幅料将有限。

　　然而，中国建设银行未能以上限2.4元，最终以2.35元定价，预期中午收市跌穿招股价机会不大。

　　另外，市场正密切注视，全球禽流感疫情最新进展，建行上市，加上期指结算前，波幅料扩大。

　　技术走势方面，恒指阴阳烛图呈“十字星”待变持续但走势有改善，预期恒指七月份上升裂口位14,308点，以及去年以来上升轨14,300点有强大支持，期指星期五结算前，有机会出现先跌后升的局面，不排除在期指结算前，上试早前下跌裂口14,563点的机会。

　　富泰

证券联席董事黄德几

　　笔者为

证监会持牌人士

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