大摩调高中移动今明年每股盈利预测5及14%

　　摩根士丹利发表报告，维持中国移动(资讯 行情 论坛)“持有”的投资评级，该行於检讨来自内地信息产业部的用量及价格数据后，指出其对中移动2005年盈利率及2006年ARPU预测是保守的，完成上述调整后，该行分别调高对该公司2005年及2006年的每股盈利预测5%及14%，较市场预期高出4%及11%。

　　该行预期，中移动第3季的每用户收入及EBITDA盈利率稳定上升，相信05年及06年均 有5-6%增长空间，故相信该公司目前股价可维持至年底以至明年上半年；另外，该行表示，中移动目标价32元较9%低於近日收市价35.35元，反映了该公司2007年每股盈利将按年下跌8-9%。

　　该行指出，於乐观的情况下，中移动的ARPU保守90-92元人民币，EBITDA盈利率达53-54%，每股估值约37-38元；不过，於悲观的情况下，中电信(0728-HK)及网通(0906-HK)可於明年稍后时间推出移动服务，经营环境恶化将令中移动的预测市盈率仅值10倍，这情况下中移动股价可有20%下跌空间。