高盛予国航跑嬴大市投资评级 目标价3元

　　高盛分析员与国航管理层会面后发表研究报告，维持国航盈利稳定增长的预测，投资评级“跑嬴大市”，目标价3元，这与摩根士丹利今日调低国航评级至“减持”及降目标价至1.98元的预测大相迳庭；另外，高盛并给予国泰(0293-HK)的目标价11.5元，评级“跑输大市”。

　　国航目标今年将客运能力提高10%，未来数年则轻微增加，增幅大大低於其他内地竞 争对手(高盛预计南航(1055-HK)客运能力今年提高50%)，相信藉此可提高客运率及盈利能力，此外，国航亦著重於增加往返内地海外的航线；高盛表示，相比南航及东航(0670-HK)，国航将因此而面对较低的本地收益率下降压力，而国航的资产负债情况亦较南航及东航健康。

　　至於国泰方面，高盛认为，国泰的帐面值不足以支持其溢价估值，并相信市场过份期待国泰增加内地直航航线及增持港龙股权的可能性，高盛预料，此两件事於中短期内成事的可能性不大。