华润置地纯利飙升3倍 将成为股价催化剂

　　大摩认为，公司强劲的纯利增长，将成为股价的催化剂

　　杨勣 每日经济新闻

　　上周四，内地房产开发商华润置地(资讯 行情 论坛)(1109.HK)公布了2005年上半年业绩，公司净利润同比增长314.99%，从上年同期的4739.2万港元，增长至1.9667亿港元。上 半年，华润置地实现物业重估收益625万港元；其北京市场房产销售收入同比增长42.9%，至14亿元。

　　另外，公司收入也增长了一倍以上，从2004年同期的5.052亿港元升至12.3亿港元。

　　华润置地由华润集团持股50.43%，后者还是香港上市集团公司华润创业(资讯 行情 论坛)(0291.HK)的母公司。华润置地在北京、上海、成都、武汉和合肥均有地产投资项目。

　　华润置地称，上半年毛利率从原先的8.02%大幅提高至21.84%，主要得益于卓有成效的成本控制。

　　公司财务总监林钜昌表示，若不计新会计制度带来的影响，公司上半年盈利仍可增长50%。截至今年6月底，公司负债率为65%，现金及相关资产17亿元。

　　公司董事总经理王印表示，公司共拥有土地储备322.3万平方米，可应付未来3-4年发展。

　　公司未来目标客户定位于中等收入居民，并将在内地5个城市进行开发，降低单一市场带来的风险，并维持在2009年营业额达80亿元以上，净资产回报率增至13%的目标。

　　王印指出，公司将继续在内地增加土地储备，目前正在重庆、长沙及无锡进行考察，同时会在上海及北京等已涉足的城市物色更多项目。

　　华润置地业绩公布后，

摩根士丹利和摩根大通均表示，维持该股的“增持”评级，并将其目标价由2.1港元调升2.5港元，而摩通则维持该股目标价2港元。

　　大摩认为，公司在成都和上海的地产项目及强劲的纯利增长，将成为该股股价的催化剂；而母公司可能注资，将长远提升该股价值。

　　摩通认为，公司将在末来2个月推出4个地产项目，预期下半年销售将大幅回升。公司今年计划完成的38.77万平方米的项目中，上半年底已售出78%，在重销量而不重毛利的策略下，公司可维持高销量，提高盈利的可预测性。

　　上周五，在良好业绩及大行唱多刺激下，该股大涨14.8%，报2.25港元

　　

华润置地近期走势