油价回落航运航空受益 迪斯尼刺激旅游股

　　港股在8月中旬升至15509点高位后震荡回吐，主要是投资者面对高油价及重磅公司业绩公布后落袋为安，油价衍生出来的隐忧如通货膨胀及经济增长放缓等成为投资者的主要忧虑。

　　事实上，油价从年初至8月底大幅飙升，其中布伦特原油升近67%，令市场忧虑高油价对全球经济的负面影响逐步加深，当中包括物价上升、经济增长放慢等。

　　美国物价指数增幅自2004年第四季起有所扩大，核心物价指数增幅由低于2%，升至2.3%左右，而包括能源及食品的物价指数增幅也由低于3%升至3%-3.5%区间，反映美国物价确被油价推高。

　　油价上升的影响也在亚洲浮现，其中泰国因高油价导致燃料价格上涨，通胀率升至7年最高的5.6%，印尼也被迫沽售印尼盾购买美元以支付石油进口，令印尼盾贬值，直接伤害经济。

　　香港地区对石油的依赖性较低，但在油价大幅攀升后，陆路运输已要求加收燃油附加费。

　　炒油令人担心

　　从经济角度看，油价攀升意味生产成本、物价水平上升。

　　若油价上涨来自实质需求则成本可转嫁至消费者，这样的通胀是健康的。但令人担心的是此次油价上升资金炒作成分较重，这将给经济、股市带来深远影响。

　　油价回落利好航运、航空股

　　在飓风消散及各国“放油”后，油价近日大幅回落，故油价敏感股短线有反弹潜力。其中航运股潜力不俗，其上半年业绩表现理想。而航空股也有望恢复盈利。

　　

迪斯尼开幕刺激旅游股

　　另外，迪斯尼主题公园开幕也有望成为炒作热点。

　　零售股中的百货业股可受惠于内地旅客消费增长，个股方面可关注利福国际(资讯 行情 论坛)(1212.HK)。

　　此外，酒店股在物业重估及较低租金等利好因素作用下，投资者可趁低吸纳。

　　上周国际油价因灾区秩序逐渐恢复、部分炼油厂开工、各国采取措施压制油价等因素出现回落。

　　纽约10月份交货的西德州中间基原油连拉五阴，一周大幅下跌7.8%，报收于每桶64.08美元；美国10月交货的无铅汽油合约跌18.7%。

　　上周港股大盘市况淡静，投资者等待美国利率动向和油价走势的新线索。

　　在上周多家公司配股后，扩容忧虑也影响着投资者情绪。

　　个股方面，思捷环球(资讯 行情 论坛)周初将公布报表，投资者寄望派发特别股息。

　　上周五，中海油(资讯 行情 论坛)(0883.HK)上涨0.93%，报5.45港元；中石油(资讯 行情 论坛)平收于6.20港元，中石化(资讯 行情 论坛)则上涨0.71%，报3.525港元。

　　有外资投行调高对亚洲

能源业的评估，指出中海油、中石油(0857.HK)和中石化(0386.HK)为其首选股。

　　作者：唐慧明 凯基

证券分析员