港股投资者不妨对石油地产股加以关注

　　□大福证券(资讯 行情 论坛)研究部

　　周二，港股先升后回。恒指全日下跌67点，收报15160点；总成交183亿港元。国企指数全日上升18点，收报5175点。笔者认为，油价和利率上升的阴影将依然存在，股市短期难免波动。目前的赚钱要诀是趁低吸纳“弹跳力”强的股票，石油和地产股均在此列。

　　目前，

国际油价高位回落，令航空股纷纷低位反弹。中国国航(0753)上半年业绩出现盈利倒退，已好于东航(0670)与南航(1055)出现亏损。若油价显著回落，航空股必然出现较大的反弹。东航与南航虽被高油价重创，但两者承担庞大的外币债务，分别相当其资产净值的2倍，因此，它们是

人民币升值的较大得益者。鉴于人民币升值对提升上述两只航空股资产净值的杠杆效应，它们应具备可观的值博率。

　　美国南部新奥尔良市受飓风卡特里娜严重破坏，死伤人数数以千计，带来的经济损失估计达千亿美元。不过，天灾并未对美股带来显著影响，因此难以断定美联储将改变稳步渐进的加息政策。笔者看来，飓风的影响主要反映在农产品(资讯 行情 论坛)，主要包括咖啡豆与原材料的期货价格。由于油价与铜价高居不下，飓风更是推波助澜，香港上市相关股票中，笔者预计中石油(资讯 行情 论坛)(0857)与江西铜业(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(0358)有望受益。

　　今年六月，长实(0001)推出豪宅盘“名门”受热捧，为因加息而降温的楼市再度带来刺激。目前，长实再推将军澳项目，亦引来众多买家的兴趣，看来楼市暂已消化加息的影响。笔者之见，地产股股价受买楼气氛影响大于其业绩影响，因后者只反映过去卖楼的成绩，目前的卖楼成绩则反映未来盈利前景，投资者对前瞻性的指标更感兴趣。其它发展商将推出的楼盘焦点将在西九龙，信和(0083)与新鸿基地产(资讯 行情 论坛)(0016)均有大型楼盘推出。本月香港政府卖地，其中包括两幅西九龙住宅地，竞投地价将以信和与新地推出的楼盘定价为蓝本。笔者之见，对即将发售焦点楼盘的发展商而言，其股价也许会先行一步，投资者不妨加以关注。