大摩予百江燃气增持评级 目标价4.3元

　　摩根士丹利表示，百江燃气受惠於接驳费及管道燃气销售收入的高增长，今年上半年纯利按年增34%，营业额增13%；该集团计划下半年增加6-8个新项目，资本开支6.3亿元人民币；由於手头现金多达13亿元(包括5.55亿元净债款)，百江可以透过收购作为增长动力，其核心市场集中在华北及四川。

　　该行估计，百江05-06年度的每股盈利复合年增长率可达26%，但股价较同业折让20 %；按该公司股份现价每股3.3元估计，今年其市盈率达10.5倍，股价对每股EBITDA盈利6.3倍，股价对帐面值1.5倍，估计其股价较现时有约30%的升幅，给予增持评级，目标价达4.3元。