基础设施板块走势落后于大盘有补涨机会

　　近期在H股指数大幅走高的情况下，大部分基础设施股维持盘局，走势落后于大盘，如首都机场(0694.HK)、美兰机场(资讯 行情 论坛)(0357.HK)、皖通高速(0995.HK)、深高速(0548.HK)等，笔者认为该板块后市有补涨机会。

　　从行业角度看，具有垄断性资源的机场与公路板块是难得的防御性品种。

　　从民航总局的数据来看，2005年，机场业务延续了良好的增长态势。

　　1981-2004年，内地旅客吞吐量年均增长22.1%，货邮吞吐量年均增长22%。

　　2004年，内地通航机场共完成旅客吞吐量2.42亿人次，同比增长38.8%；完成货邮吞吐量553万吨，同比增长22.3%；飞机起降架次267万架次，同比增长25.8%。

　　机场的增长动力主要来自于内地航空业的快速增长及外航航班数量的增长，主要枢纽机场的增幅明显快于行业平均增幅，北京、上海和广州三大城市机场旅客吞吐量占全部通航机场旅客吞吐量的37.7%。

　　2005年1-4月中国航空总周转量同比增长10%；旅客运输量、货邮运输量增长8.9%、9.5%，国际航线增幅明显高于国内航线，是增长的主要市场。

　　相关个股方面，首都机场2004年净利润较2003年增长近100%，其分红派息也是逐年提升，2003年每股派发0.04港元，2004年每股派发0.08港元，这样稳定的收益对投资者是有吸引力的。

　　公路的发展势头也不错，2005年1季度内地高速公路类上市公司收入、净利润同比增长28%、29%，保持高速增长。

　　相关个股方面，皖通高速、深圳高速(资讯 行情 论坛)近年业绩稳定增长。

　　另外，广深铁路(资讯 行情 论坛)(0525.HK)作为唯一一家在境外上市的铁路类上市公司，受益于珠三角区域的飞速发展，业绩也快速增长，公司近三年业绩良好，派息率较高，值得投资者关注。上周五，该股下跌1.961%，报收2.5港元。

　　综上所述，H股板块中的机场、公路等基础设施类个股具有业绩稳定增长、现金流充裕、现金分红高及资源垄断等优势，建议投资者逢低吸纳。