提前炒业绩 内地金属股暴动逆市上扬

　　昨日，港股未承接美股小幅反弹的走势，收盘恒指小跌18.58点，报15118.5点。

　　而近期表现抢眼的国企股跑输大市，H股指数下跌54.5点，报收5323.18点。两大重磅国企股中石油(资讯 行情 论坛)(0857.HK)和中石化(资讯 行情 论坛)(0386.HK)沽压较大，但内地金属股却逆市上扬，鞍钢(0347.HK)、马钢(资讯 行情 论坛)(0323.HK)涨幅均在5%以上，分别报收4.375港元、2.8港元。江西铜业(资讯 行情 论坛)(0358.HK)、重庆钢铁(资 讯 行情 论坛)(1053.HK)、中国铝业(资讯 行情 论坛)(2600.HK)涨幅也超过2%。

　　今年4月初开始，曾经持续上扬3年的内地钢材价格，受宏观调控、新增产能释放等影响一路下跌，导致内地钢铁股应声下挫，短短两个月，鞍钢从3月的5.2港元急跌至3.5港元，累积跌幅达32.7%，马钢也从3.075港元急泻至2.375港元，累积跌幅超过20%，钢铁股的跌幅甚至超过了钢材现货价格的降幅。这使钢铁企业控制生产规模，优化品种结构，长期来看，这是利好因素。

　　昨日内地金属股的暴动有技术反弹因素，但根本原因还是投资者对优质企业盈利能力有信心，对未来一两个星期部分金属类上市公司即将公布的业绩谨慎乐观。

　　其实，7月份开始，内地钢铁价格跌幅已经收窄，而国际钢铁股也出现了反弹。

　　当然，内地金属股也要区别看待。

　　在钢材股中，如鞍钢等主要生产高档板材的公司股票反弹尚属合理，而江西铜业近期的上扬除了国际铜价持续走强因素外，其近期宣布配售2.31亿股新H股(配股价3.813港元)的行为将使公司总股本扩大8.7%，而可买卖的H股股本更会扩大20%。H股占总股本的比重将由43.4%升至47.9%。考虑到在伦敦、纽约及上海主要金属交易所库存偏低的因素，铜价可被继续看好，建议吸纳江西铜业，12个月目标价5.35港元。