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大市展望：
受银行及地产股的卖盘影响，恒指周二再跌53点，收报14125点。一如所料，香港银行猛烈加息后，利率敏感的地产股应声下挫。银行股亦告下跌，反映投资者担心在物业成交放缓以及消费信心转弱的情况下，贷款需求的反弹未能持久。资金较为充裕的银行如东亚(0023HK买入)、中银香港(资讯 行情 论坛)(2388HK持有)及恒生(0011HK持有)的息差应有明显
改善，因为该等银行的资金成本依然相对低廉。
另一方面，国企H股个别发展，H股指数轻微下挫。华能国电(0902HK买入)大大拖低H股指数表现，其它电力股亦普遍疲弱。煤价回软的预期，导致神华能源(资讯 行情 论坛)(1088HK)上市以来表现乏善足陈，也令兖州煤业(资讯 行情 论坛)(1171HK)近月股价下挫，但却未能对电力股带来刺激。投资者可能过于审慎。(麦德光/李健雄)
每日投资点评：工银亚洲(资讯 行情 论坛)(0349HK)建议买入
工银亚洲股价/账面值比率只得1.1倍，股值被低估。该行控股权在大约5年前易手之后，经历多番资产注入和重组，为未来增长铺路。工银亚洲最初主力经营银团贷款业务，其后逐步拓展批发、中小型及零售银行业务，贷款组合更趋多元化之余，收益亦有所增长。
该行发展内地银行业务将获其母行中国工商银行全力支持，因此目标不难达到。由于息差持续受压，加上经营成本高企，工银亚洲在2005年将继续固本培元，但2006年前景定会好转，因为届时该行收购华比零售与商业银行业务已达20个月，协同效应当可发挥。我们预测工银亚洲2005年每股盈利增长2%至0.82元，收购母行的深圳华商银行虽会对盈利造成摊薄效应，但估计2006年每股盈利仍可增12%至0.92港元，目标价11.00港元。
(李健雄)
 恒指走势
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