博彩类港股的投资价值

　　在经济不景气时，博彩行业股票可以作为资金的避风港。博彩类股票在当前的市场环境和全球经济前景的预期下，被赋予了更多的财富神奇。

　　文/本刊研究员 许力平

　　赌王的财富神话

　　谁是世界赚钱最快的人？比尔•盖茨、巴菲特、还是谷歌创始人谢尔盖•布尔和拉里•佩奇？都错了。比尔•盖茨是美国首富，而且连续14年占据榜首，巴菲特是依靠成功投资而致富，谢尔盖•布尔和拉里•佩奇在过去的三年内，资产成长了5倍，是富豪榜上最年轻的新贵。他们都有着天文数字般的财富，然而要说这个有史以来财富速度增长最快的人，则当属美国“赌王”谢尔登•阿德尔森。从2004到2006年的的三年里，他的财富从30亿美元暴增到205亿美元，有人测算过，他在两年左右的时间里，每小时赚100万美元，成为《福布斯》杂志富豪排行榜有史以来，财富增长速度最快的人。

　　2007年，谢尔登•阿德尔森再次蝉联《福布斯》美国400大富豪排行榜第3名，财富达到了280亿美元，仅次于微软创办人比尔•盖茨及投资大师沃伦•巴菲特。倘若谢尔登•阿德尔森的财富增长速度能够持续，那么在不久的将来，他将会超越比尔•盖茨，成为全球最有钱的人。

　　表1：2007年度美国400富豪排行榜

　　排名姓名总资产年龄资产来源

排名	姓名	总资产	年龄	资产来源
1	比尔·盖茨	590亿美元	51	微软
2	华伦·巴菲特	520亿美元	77	博克夏-哈萨威
3	谢尔登·阿德尔森	280亿美元	74	赌场、酒店
4	劳伦斯·埃里森	260亿美元	63	甲骨文
5	塞吉·布尔	185亿美元	34	谷歌
6	拉里·佩奇	185亿美元	34	谷歌
7	科克·科克瑞安	180亿美元	90	投资、赌场
8	迈克尔·戴尔	172亿美元	42	戴尔
9	查尔斯·科赫	170亿美元	71	石油、日用品
10	大卫·科赫	170亿美元	67	石油、日用品

　　每个人都心怀梦想，希望有一天能够致富，达到财务自由，那么研究富豪榜是一个非常有趣的事情，通过研究富豪榜，也许可以发现未来财富之门。

　　美国富豪榜的前十名，主要可以分成三类行业：科技、博彩和石油。知识经济年代，科技成为了第一的生产力，也为创业者带来了无穷的财富；石油乃是人类最主要的动力，没有了能源，人类社会将陷入瘫痪；而博彩，用谢尔登•阿德尔森的话说，“是世界上第二古老的行业，只要有人类，就有赌博。”

　　谢尔登•阿德尔森的财富源泉正是来自博彩业，2004年8月，他在澳门的金沙娱乐开业，一年时间不到就收回了所有的投资。2004年底，金沙集团在美国上市，股价大涨超过3倍，拥有金沙集团69%股权的阿德尔森身价翻涨，其在《福布斯》财富排名也如火箭般飚升。

　　科技类公司不断地被后来者赶超，稍不留神，就可能被取代；石油的景气则依赖行业发展周期以及资源的存量；而博彩则是人类发展历史当中始终长盛不衰的一个行业，因为人类的欲望永无止境。那么，投资博彩业股票，也许就将为我们打开财富之门。

　　东方拉斯维加斯的博彩现状

　　在中国的文学作品当中，有着无数关于博彩业的描述。比如《鹿鼎记》中的韦小宝就酷爱赌博，凭借着超凡的赌技，逢赌必赢。后来他流落到一个荒岛上，天天和众老婆赌博，还把荒岛命名为“通吃岛”，其嗜赌如命可见一斑。

　　博彩业，在传统的道德观念下一直饱受批判。然而这个人类最古老的行业，自从它诞生之日起，就一直长盛不衰。逢年过节，家人、朋友一起玩玩，不亦快哉。作为一种娱乐活动，小赌无可厚非，大赌则可要小心了。大赌乱性，小赌怡情，其关键还在于度的把握。

　　从事博彩业的人，个个无不深谙概率之道，博彩业已经几乎被公认为一个稳赚不赔的行业。现代博彩业已经逐步嬗变，转而与旅游业与会展业等结合，新元素的加入，正在改变传统博彩业的面貌。今天，拉斯维加斯不仅仅是纯赌徒的天堂，而已经变成了一个老少咸宜的全球旅游休闲胜地。全球各地的很多国家，也正逐步改变态度，试图将博彩业合法化。

　　由于历史的原因，澳门成为了中国惟一合法允许赌博的地方。正是由于政府管制和牌照的稀缺，成就了澳门今天的辉煌，这个面积仅28平方公里的弹丸之地已经成为全球第一大赌城。总人口仅55万人的澳门，每年游客高达2200万。来自大陆和全球的赌客给澳门带来了滚滚的财源。

　　特别是从2003年起，内地居民实现港澳两地自由行，大量游客纷纷涌入澳门市场，给这个小岛带来了巨大的收益。从此，澳门博彩业开始了新的腾飞。据澳门博彩机构报告，澳门博彩市场持续录得惊人增长，整体营收已由2003年的36亿美元，增长到2007年的104亿美元，超越了拉斯维加斯，成为了全球最大的“赌城”。

　　澳门赌王何鸿燊曾主宰澳门博彩业长达40年之久，葡京赌场成为了亚洲赌客的天堂。由于牌照限制，所以澳门的博彩业的竞争一直不够充分，然而自从澳门政府放开管制，发放新赌牌以来，澳门的博彩业就进入了一轮新的竞赛当中，越来越多的海内外投资者被吸引到这个行业来。

　　2002年澳门特区政府打破垄断，开放了赌权，全球五大赌王中有四个参与了澳门赌牌的角逐。澳门的博彩业自此陷入了战国时代，金沙、永利、威尼斯人、美高梅、澳娱、新濠国际六大中外赌业集团群雄割据。

　　澳门赌业的迅速发展，打破了澳门赌业的原有格局，赌王争霸的混战也陷入了一片红海。新赌场的纷纷开业，分流了客户，为了争夺客户，各大赌场采取各种措施吸引赌客，也降低了赌场的未来赢利前景。同时，赌博业的异常繁荣也引起了社会各方的关注。

　　为了改变这种局面，2008年4月，澳门特首何厚铧在出席澳门立法会答问大会时说，将按照北京中央政府的指示，冻结澳门赌业的发展，冻结赌牌、赌桌的数目。他表示，澳门政府在可见的将来，都不再增发任何赌牌，只会维持现时三个博彩主牌和三个副牌的运作模式，并不再接受博彩公司申请土地兴建赌场。

　　澳门政府宣布不再发放赌牌的消息，对于澳门博彩业来说，不啻为是一个重大利好。笔者注意到新濠国际年度报表当中写道：“澳门的博彩收益继续增长，二零零七年全年及二零零八年首两个月的增长速度之高更为前所未见。”

　　澳门目前是中国境内唯一可合法经营赌博业的城市，新元素的加入，也增加了澳门作为旅游休闲胜地的吸引力，吸引了亚洲乃至全球的游客来此旅游。特别是随着内地的日益开放，也将为澳门带来滚滚财源，笔者可以预见，在未来相当长的时间里，澳门将保持长期繁荣的局面。

　　在港上市的澳门博彩股票

　　目前，在香港上市的博彩业上市公司数量不多，不过由于概念特殊，形成了一类特殊群体。澳门博彩股股性一直相当活跃，2004年，濠赌概念股曾经爆发了一波大行情，短短3个月间，就有至少20家上市公司的股价由于有了博彩概念而狂升，如新濠国际、英皇中国、创博数码、奥玛仕等，部分股票涨幅超过10倍甚至是15倍。奥玛仕股价从最低0.045港元狂升到最高4.10港元，短短不到两个月内的股价累积涨幅逾90倍。

　　在经济不景气时，博彩行业股票可以作为资金的避风港。花旗研究1981至1982年、1990至1991年，及2001年三次经济衰退期间美国及澳洲博彩业总收益，发现博彩收益在国民生产总值负增长期间下降，但相对优于经济表现。博彩收益增长趋势及支出模式稳定，而受经济衰退的影响，有约1年的滞后，至于股价表现，2000年9月至2002年5月期间上升83%。

　　表2：香港部分博彩类股票 单位：港元

代码	股票名称	价格	市盈率	周息率	市值(亿)
00200	新濠国际发展	10.84	4.95	0.09	133.24
00027	银河娱乐	5.45	0.00	0.00	214.57
00959	奥玛仕	0.75	0.00	0.00	19.94
00628	多金控股	0.59	19.16	3.39	8.82

　　注:以上数据截止5月21日