投资者掘金港股需防风险 海外并非处处黄金

　　本报记者:张汉青 刘振冬 实习生:杨眉

　　个人境外直接证券投资试点万事俱备。名为“港股直通车”的个人投资系统已调试完毕，预计本周就可以在天津受理投资者的申请，该业务还将在国内40个重点城市推广。

　　近日，国家外汇管理局宣布，在天津滨海新区进行试点，允许境内居民以自有外汇或人民币购汇直接投资海外证券市场，初期首选香港，这意味着内地居民直接投资港股终于不用“绕道而行”了。

　　试点的推行，对内地广大投资者而言无疑是一大利好。对于这一利好消息，专家提醒个人投资者，应做足风险及金融知识准备，以应对海外市场风险。

　　对于这次试点，中国银行金融专家谭雅玲表示，批准开展境内个人直接对外证券投资试点，有利于国内资金进入海外市场，缓解目前我国外汇储备不断攀升的压力。

　　中行天津分行“预约”火爆将推广40个城市

　　据记者了解，定名为“港股直通车”的个人直接投资港股系统已经调试完毕，只待外汇局及银监会的正式批文即可正式开通受理业务。中行天津分行已经确定天津地区可以办理“港股直通车”的支行为塘沽支行、河西支行、西青支行及和平支行四家。从21日起，四家支行已开始接受个人投资者的电话预约。

　　中行理财中心的人士表示，近期，有许多投资者咨询开户事宜，但目前该业务的投资额度等具体内容还未最后确定，我们只能将投资者的名字、电话留下，一旦正式开始受理业务，我们将第一时间电话通知这些投资者，并按预约顺序开户。

　　据悉，天津是作为试点城市首期试点该项业务，其后，中行将会向国内40个重点城市推广，其他城市的投资者可以在当地中行理财中心委托办理开户。比如，北京的客户可以通过中行北京分行申报材料，由北京分行将客户资料邮寄至或者传真到天津分行，待天津方面开户完毕，客户即可从北京的网点拿到个人的账号，进行网上交易。开户后即可通过网上或电话进行实时交易，售出股票后的钱可马上回到账户上，就如同本地居民炒A股一样。

　　继中银国际成为内地居民投资港股独家经纪商之后，申银万国(香港)有限公司或将成为第二家经纪商。申银万国(香港)日前也发布公告称，正根据内地相关政策及办法积极争取从事内地居民投资港股业务，并已开展相关筹备工作。

　　个人投资者港股投资正当时

　　中信证券首席策略分析师程伟庆说，这一举措和之前放开合格境内机构投资者投资境外证券是一脉相承的，可增加境内居民投资渠道。

　　谭雅玲也认为，“国内资金进入国际市场，借鉴国际市场先进金融理念和技术，有利于提高投资者资金收益。”国家外汇管理局指出，这将有助于促进个人境外投资有序进行，积累相关风险防范和监管的经验。放宽个人对外投资的汇兑限制，则是促进境内个人充分利用国际金融市场优化资产配置、分散投资风险、提高资金收益的有益尝试。

　　香港股市确实孕育了相当多的投资机会。香港股市具有较高的国际化程度，估值相对合理。特别是A-H股的股价有一定价差，红筹股即将陆续回归内地，这些都增添了H股的魅力。

　　交银施罗德基金投资总监李旭利表示，“香港不少散户也像内地散户一样喜欢买低价股，而一些国际投资银行只把眼光放在蓝筹股上，那些具有成长潜力的中小型公司就没有被价值发现，估值偏低。这类公司数量不少，可能要等到内地投资者去投资，才能被挖掘出来。”

　　一位基金经理认为，目前A股市场整体估值水平已高，系统性风险逐步加大，全球化投资可以有效分散单个市场的投资风险，而且有助于提高经风险调整后的投资回报水平。试点的出台会对那些追求稳妥收益，以此抵抗通货膨胀的投资者较有吸引力。这位基金经理表示，“这项政策的放开，将有助于缩窄在香港上市的H+A股之间的差价，并有助于香港及内地两地市场的健康发展。虽然短期对A股资金有所分流，但长期来看，投资者选择余地更大，有利于A股市场的国际化和成熟。”

　　对于个人投资者直接投资香港证券市场的举措，香港各界纷纷表示欢迎，并称该措施将可同时利好内地和香港市场的长远发展，而且还有助于缩窄A股和H股之间的差价。

　　摩根士丹利亚太区首席经济学家王庆表示，中国政府一直鼓励资金对外投资，该措施只是其中的一项。之所以挑选在当前的时机推出该项措施，主要是因为近日内地股市屡创新高，而港股却大幅调整，因此该项措施在这种情况下可以取得最大的效果。他表示，相较以往银行和券商系QDII产品所受到的冷遇，此次外汇局推出个人投资港股试点具有较大的自由度和灵活性，因此将会更受欢迎。这对港股来说绝对是一个利好消息，而对内地股市也不会有不利影响，因为流出的资金相对于内地股市是微不足道的。

　　海外市场并非处处是黄金

　　试点的推行，让不少内地投资者“摩拳擦掌”，意欲到海外市场“掘金”。但机遇与风险并存，应该看到，目前市场上能为个人提供权威、全面的海外投资信息的机构有限，境外股市对个股不设涨跌幅限制，风险较大。国家外汇管理局表示，个人投资港股，坚持投资者风险自担的原则。

　　“居民需要金融机构提供服务，但当前大多机构还欠缺海外投资经验、分析能力和人才，还处在练手状态，QDII产品收益率较低就说明了这一点。而目前也很少有机构能为个人提供权威、全面的海外投资信息，市场上这类机构大多是中介，境内居民在投资境外市场的时候，要认真筛选。另外，个人对海外市场有个熟悉的过程，如信用交易、期货交易规则，无涨跌停板限制等”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，“总之要打有准备之战。”

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，香港股市跟内地交易方式差异较大，如香港股市没有涨跌幅限制，交易时间也不太一样，居民如何开户和交易，具体的细节还需进一步熟悉，“内地和境外股市的差异也给投资者增加了操盘难度，如果单纯地看到H股的差价就去买，并非明智之举。香港股市是一个开放的国际化市场，它所受到的国际经济因素影响非常大，巨量的国际资金可以随时进出，引起市场波动，从而加剧风险。”

　　不少业内人士表示，试点的出台拓宽了投资者的理财渠道，但如果个人投资者不能有效规避风险，可能损失惨重。此外，