H股飙升带来短期回吐压力

　　□恒丰投资 梁渊 周宝强

　　昨日，H股早盘追随外围股市大幅跳空高开498点至13200点之上，随后，受获利回吐压力作用震荡走低，但在中资金融股力挺下，收市站稳13000点关口，全天收报13086.84点，升378.81点。

　　综观45只A+H股票，昨日的上涨势态甚是喜人，仅三只股票逆市下跌，表现较为低迷，其余各股均有优良表现。其中位居涨首的当属中国远洋(1919.HK)，该股作为国企成分股，在大市回暖期间，走势上明显增强，昨日再创历史新高，收报15.06港元，升14.61%，两地溢价缩窄至44.667%。

　　当然在强势的上涨过程当中，有劣势股出现在所难免，北人印刷机械股份(0187.HK)因市场竞争激烈，而附属公司也同样出现亏损，同时必须为其资产做好减值准备，导致其中期业绩倒退，股价持续走低。在随大市反弹之后，昨日再度下挫，收市报2.9港元，跌4.918%。而A股方面则表现略好，收市报7.82元，微升0.77%，两地溢价扩至169.655%。

　　从昨日H股的整体表现来看，在前期大幅下挫之后，激起了市场投资者抄底的欲望，而近几个交易日连续的上涨，则使得不少投资者重新看好H股的后市。而从两地市场的密切关联来看，目前国内经济增长速度突飞猛进，似乎稍有过度，物价水平居高不下，通胀程度日益提高，以及内地

证券市场的强劲升势，这些为内地经济平稳健康的发展带来少许不利因素。为了缓和目前所存在的负面影响，内地政府再次出台宏观调控制手段，升息以及提高贷款利率，这些虽然对于内地证券市场的影响甚微，但对于港股似乎存在有温和的利好作用。

　　目前内地市场在多次的宏调措施下都未能抑制升势，但从技术面上来看，为了今后能平稳的发展，市场的理性回调势在必行，为此，内地政府似乎还将要继续寻求行之有效的调控手段来稳定市场。而在这之前，内地市场上部分理性且有丰富经验的投资者早已经意识到，A股在不断高涨的同时，风险也在不断扩大。因此，早有意转战寻求更有投资价值的市场即目前的H股市场，在受前段时间美国次贷风波拖累大幅下挫之后，投资价值逐渐显露，恰恰就在此时，国家外汇管理局有出台允许内地个人投资者购买香港

股票的新政策，虽然初步影响较为有限，但由此可以看出，内地政府推动资金流向海外市场的决心，以及要和国际化接轨的信心。为此不少资金欲趁此机会流入H股市场，为市场带来不少新鲜的血液。而在H股探底回升之余，积累了庞大的升幅，回吐压力也同时在增强，因此，预计在短期内H股或将借助强劲的业绩预期带来的刺激，冲高后有所回落，后市仍有上升空间。

　　名称 AH A股价格 H股价格 H股价格

　　价格比 (元) (港元) (元)

　　大唐发电 3.27 24.58 7.52 7.30

　　S仪化 3.24 12.03 3.71 3.60

　　S上石化 3.06 14.92 4.88 4.74

　　中国铝业 2.82 43.76 15.54 15.09

　　北人股份 2.70 7.82 2.9 2.82

　　新华制药 2.68 7.58 2.83 2.75

　　东北电气 2.67 7.92 2.97 2.88

　　南京熊猫 2.63 9.61 3.65 3.54

　　东方航空 2.57 9.6 3.73 3.62

　　江西铜业 2.54 37.38 14.74 14.31

　　北辰实业 2.41 15.65 6.49 6.30

　　创业环保 2.27 11.44 5.05 4.90

　　南方航空 2.23 16.72 7.51 7.29

　　经纬纺机 2.19 13.91 6.35 6.17

　　重庆钢铁 2.19 8.33 3.81 3.70

　　华电国际 2.18 8.32 3.82 3.71

　　中国国航 2.14 14.95 6.98 6.78

　　广州药业 2.04 15.28 7.5 7.28

　　中信银行 1.93 11.2 5.79 5.62

　　中国石化 1.88 15.23 8.1 7.86

　　昆明机床 1.65 28.3 17.14 16.64

　　华能国际 1.64 13.64 8.32 8.08

　　AH股价比较高个股(8月23日)

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