三巨头觊觎新华人寿 人保是否众望所归

　　本报记者 林晓 北京报道

　　8月3日，中国人民财产保险股份有限公司(2328.HK)发布公告称，“本公司已知悉最近本公司的股份价格及成交量上升，兹声明本公司并不知悉导致价格及成交量上升的任何原因。”

　　8月1日，中国财险股票逆势上涨6%至10.74港元，接着在2日国企保险股全线下挫的大势下，从上午的新高11.6港元掉头急跌至9.51港元，全天下跌了7.1%，以9.98港元收盘。

　　此番中国财险经历的股价“过山车”源于东方集团股份有限公司(以下简称“东方集团”)宣布全线退出新华人寿，由保险保障基金受让东方集团股权，而坊间则传言中国人民保险集团公司(下称“人保集团”)有意接盘新华人寿，但传言未得到人保集团的正面回应。

　　“东方系”全线退出

　　8月2日，东方集团发布公告称，为进一步调整公司的产业结构，集中资金开拓矿业资源项目，公司董事会决定以每股5.99元的价格，将所持新华人寿9628.8万股股份(占新华人寿总股本的8.024%)转让给保险保障基金，转让后公司不再持有新华人寿股份。

　　保险保障基金将以现金方式为此次受让支付约5.77亿元，而此次转让为东方集团带来约3.09亿元的收益。东方集团表示，为集中资金开拓矿业资源项目，结算价款到账后，将用于公司矿业资源项目。

　　此次转让标志着东方集团彻底退出新华人寿，也意味着“东方系”将从新华人寿全线抽身。此前，保险保障基金同样以每股5.99元的价格收购了东方集团控股股东——东方集团实业股份有限公司所持新华人寿的6024万股股份。这也是自2005年我国《保险保障基金管理办法》实施以来，保监会首次动用保险保障基金。加上保险保障基金此前收购隆鑫集团有限公司、海南格林岛投资有限公司分别所持新华人寿的12000万股和9012万股股份，保监会前后共动用保险保障基金21.96亿元收购新华人寿36664.8万股，占新华人寿总股本的30.554%，成为新华人寿的第一大股东。

　　而据知情人士透露，监管部门对新华人寿治理结构的整治仍未止步，“保监会的目标是保险保障基金的持股比例将接近40%”，可能会排除新华人寿现有民营资本。

　　人保是最佳选择？

　　保险保障基金只是过渡角色，完成使命后最终将会退出。那么谁会接手新华人寿的近40%的股权？

　　据知情人士透露，从3月份开始，中国人寿(601628.SH,2628.HK)、中国平安(601318.SH,2318.HK)、泰康人寿、华泰财险都曾表露出接盘新华人寿的意愿，后泰康和华泰因自认难以竞争三大保险公司，已在近日自行退出，而最有希望拿到的仍是人保集团。

　　“毕竟，在目前情况下，保险保障基金是新华人寿的最大股东，真正的主导权则掌握在保监会手中。”该人士称。

　　通过几轮洗牌后，新华人寿的基本面明显优化，来自保监会的可靠消息称，目前其偿付能力已达到140%。对于人保集团来说，如果能够全部接盘保险保障基金所持新华人寿30%-40%股权，犹如对其整体发展注入一针“强心剂”。

　　“现在的人保集团是财险的腿长，寿险的腿短。”上述人士称，人保集团下属人民人寿保险公司2007年上半年，保费收入只有12.5亿元，市场占有率为0.48%，而新华人寿则有148亿元保费进账，长期居寿险市场第四位。

　　人保集团总经理吴焰此前接受本报记者采访时表示，寿险业务是人保集团未来现金流的重要来源，但人民人寿要迅速做大规模也非一日之功。

　　国泰君安证券公司保险分析师罗景表示，因国寿和平安在国内寿险市场已占有相当大的市场份额，再将新华划入麾下将有出现市场垄断之嫌，而人保作为国有保险集团，监管部门有理由扶持它的发展。

　　这一观点在业内广为流传。

　　而保险公司接盘保险保障基金究竟是一步到位还是分两段进行仍是未知。

　　业内一种观点认为，保险保障基金到位后，应召开董事会，将内部关系理得进一步清晰后再考虑转让股权事宜，否则刚刚受让即转手退出不利于新华人寿的发展，保险保障基金溢价转让是必然选择，也难逃从中获利之嫌。

　　另一种观点则表示，不如一步到位，由新接盘公司向新华人寿派驻董事并参与经营管理。“如果人保集团得以接盘，作为最大股东它在新华人寿的话语权和分享新华人寿的经营成果都将给它带来令人称羡的收益。”一位业内人士分析。