内地调控打组合拳 中资金融股继续看好

　　上周五，在美股和内地股市大涨的推动下，港股再度大幅上攻。恒生指数全周以23291.9点报收，再度刷新收盘纪录，周涨幅192.6点；国企指数报13152.2点，跌48.3点。大盘平均每日成交784.42亿港元，较前一周缩减19%。

　　中资金融股或从中受益

　　内地在上周四公布强劲的通胀数据后，调控措施随即在上周五出台，在上调存贷款利率的同时还将利息税大幅下调至5%。凯基证券董事邝民彬表示，市场已消化有关的消息，加上市场憧憬企业即将公布的业绩表现理想，故相信对港股的冲击不大，他估计本周大盘将在23000点～23400点水平徘徊。

　　东泰研究部董事邓声兴认为，表面上中资金融股甚受加息影响，然而，根据经验，过往多次加息后，银行股股价不跌反升。至于保险公司主要持有存款及定息产品，此类股份更可从中受惠。邓声兴指出，经过连番加息后，银行股股价亦屡有上升，相信此次加息对银行股亦影响轻微。另一方面，目前内地银行贷款增长率平均达15%，息差介于2.7%～3%，非利息收入平均增长更达90%，长远而言看好其发展前景。而此次下调利息税更是有利于银行吸引更多存款。

　　美股上周五急跌引发担忧

　　AH股中，交大科技(0300.HK)预计上半年盈利上升超过2.5倍，A股累计增长11.45%排名AH股升幅榜第五位，H股则涨10.46%，为上周升幅榜的首位。东方电机(1072.HK)H股继续上扬，上周已连续第三周上扬，升幅达8.53%，为升幅榜的第二位，而此前三周的累积升幅高达27.83%。

　　上周表现相对较弱的要属中石化(0386.HK)和重庆钢铁(1053.HK)。花旗维持中石化H股“沽售”评级，目标价8.1港元，中石化H股过去一周累积下挫7.79%，收报8.29港元，仍高于花旗的目标价水平，其表现更远远跑输给国企指数。另外，重庆钢铁H股累挫8.38%，为上周AH股中跌幅最大的股份。

　　虽说内地出台调控措施早在市场预期之内，可能在短期利空出尽的刺激下对港股大盘还有推动作用。但是，美股上周五的表现依然令人对港股本周表现略有担心。美股上周四一举冲破14000点后，周五又大幅回吐逾1%，收报13851点，标普和纳指分别跌近1.2%。美股单日急跌，已经足够抹去一周的累积升幅，终止了美股连升三周的涨势。

　　不过，亨达研究部及财富管理顾问董事黄敏硕认为，受传统蓝筹股推动，港股七月份余下七个交易日仍有望再创新高，支撑位在23000点，8～9月份表现则略为淡静，一切仍取决于各公司陆续公布的业绩。

　　彩星获准分拆玩具业务上市

　　从事玩具产销及物业投资的彩星集团(0635.HK)日前宣布，香港联交所已批准分拆旗下玩具业务Playmates Toys Limited上市建议，并已于上周五已提交于主板上市的排期申请表格。

　　Playmates Toys Limited主要从事玩具设计、发展、市场推广及分销业务。据彩星去年年报资料，旗下玩具业务去年营业额为11.28亿港元，较2005年下滑11.7%，物业投资及管理业务营业额为4440万港元。

　　里昂就彩星分拆玩具业务发表报告称，彩星集团分拆之举有助释放该业务的真正价值，该公司有可能向股东派发特别股息，给予彩星集团1.45港元目标价，该股上周五上涨3%，至1.06港元。

　　里昂指出，彩星今明两年预期市盈率为19.9倍及15.7倍，若撇除净现金及投资7000万港元及物业投资13亿港元，其玩具业务今明两年市盈率只有6.1倍及4.6倍，远低于美国同类股份平均18倍的市盈率。

　　 　　里昂认为，彩星集团每股资产净值1.45港元，玩具业务若按预期2008年市盈率推算，价值20.65亿港元，或相当每股0.92港元。刘小庆刘小庆 每日经济新闻