受内地市场影响 H股将呈现高位震荡

　　昨日，H股在受外围股市影响下，早盘轻微低开，午后在中资金融股的带动之下，H股指数迅速回暖，收市上涨85.33点，收报12884.03点。

　　A+H股整体表现良好，逾七成股票保持上涨势态，其中，中资银行股当中的中国银行(3988.HK)独占鳌头，位列涨幅榜首位。中行自七月以来，因受到内地加息忧虑影响，回落幅度已逾7%以上，昨日受大市带动，出现强劲反弹，至收市上涨3.941%，收报4.22港元。而相对来讲，中行A股则表现萎靡不振，至收盘报5.14元，下挫0.39%，A股溢价缩窄至21.801%。

　　昨日中资金融股尤其是银行股方面，在午后开始发力带动H股上涨。笔者认为，首先，从国内的整体经济情况来看，昨日政府公布的各项经济数据表明，目前国内经济增长明显超过预期水平，物价上涨引发通胀加剧，为了遏制经济的过热和通胀的再度加剧，以及投资和信贷的加速增长，内地政府或许仍将通过加息、调整利息税或上调

准备金率等政策调控手段来加以抑制。在这些调控手段再度出台之后，首先受其影响的非

证券市场莫属，而在“回归”A股市场的H股逐渐增多之后，两地证券市场的联动性也不断增强，因此，H股市场受制于A股市场的波动影响也逐渐放大，A股市场的涨跌，以及内地政策的动向对于H股仍有着较为深远的意义。

　　另一方面，从H股市场自身的状况来分析，前段时间，政府针对H股市场而出台的利好不断，投资者的热情不断高涨，投资氛围日益火爆，再加上逐渐步入业绩期，不少利用业绩优劣来进行炒作的投资者也借此机会蜂拥而入，因此，股指也随之不断走高，刷新历史。但指数走高之后，留给投资者的是“高处不胜寒”的忧虑，各种不利因素层出，大多数获利的投资者借此出逃，静观市场变化，因此，在短期来看，H股或将在高位徘徊，震荡整理。但从长远来看，政府为了加快两地证券市场的融合，以及证券市场的长期稳定的发展，仍然会对H股市场支持不断。

　　从技术上分析，H股走势已由保利加通道上轨压力线向中轴线运动，而RSI技术指标已经由超买区域回落至中等平均水平，因此，短期内12600附近有受压迹象，震荡区间在12500至13000点之间，投资者应保持谨慎态度。

　　A+H

　　AH股价比较低个股(7月19日)

　　名称 AH A股价格(元) H股价格 H股价格

　　价格比 (港元) (元)

　　招商银行 1.02 27.35 27.85 26.94

　　海螺水泥 1.02 47.15 47.8 46.23

　　宁沪高速 1.08 7.7 7.4 7.16

　　鞍钢股份 1.08 17.34 16.6 16.05

　　马钢股份 1.11 6.61 6.15 5.95

　　皖通高速 1.11 7.62 7.07 6.84

　　工商银行 1.14 5.43 4.92 4.76

　　中海发展 1.14 21.83 19.72 19.07

　　兖州煤业 1.22 15.38 13.08 12.65

　　华能国际 1.22 10.3 8.71 8.42

　　中国银行 1.26 5.14 4.22 4.08

　　东方电机 1.28 66.54 53.75 51.98

　　交通银行 1.32 11.29 8.87 8.58

　　广船国际 1.33 49.92 38.7 37.43

　　中国平安 1.34 79 61 59.00

　　深高速 1.38 8.26 6.19 5.99

　　广深铁路 1.38 7.6 5.68 5.49

　　昆明机床 1.40 22.66 16.7 16.15

　　中兴通讯 1.43 52.47 38.05 36.80

　　中国铝业 1.47 20.64 14.56 14.08

　　青岛啤酒 1.52 26.52 18.04 17.45

　　中信银行 1.56 9.41 6.23 6.03

　　经纬纺机 1.58 9.7 6.36 6.15

　　中国石化 1.59 12.7 8.27 8.00

　　中国人寿 1.62 47.45 30.25 29.26

　　中国远洋 1.63 17.8 11.28 10.91

　　潍柴动力 1.67 77.4 47.8 46.23

　　中国国航 1.69 9.69 5.94 5.74

　　数据来源：Wind 图表制作：董凤斌

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