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中金发表报告表示，对新华保险(01336)公司转型前景乐观，兼且较高的内含价值增速将驱动公司估值回升，维持对新华保险“推荐”的投资评级，同时上调对其目标价11%至73元。
该行称，对新华保险转型前景保持乐观，公司2017年上半年代理人数量和新业务价值增速均跑输同业，市场对于公司的结构转型前景存有疑虑。但该行对其转型前景保持乐观，代理人增长放缓正是由于公司主动推进转型的表现(加大代理人渠道资本性投入以降低未来费差损，控制一次性的营销费用)，2018年公司将重新开始增员，同时新业务销售的边际成本(费差损)将继续收窄。
中金称，新华保险较高的内含价值增速中枢可支撑其估值。由于公司是纯寿险公司且内含价值折现率高于同业，即使不考虑转型成功带来的新业务价值增速的提升，公司的内含价值增速中枢仍将保持在20%左右，在上市公司中仅次于中国平安(02318)。
该行称，新华保险潜在催化剂，第一是今年第四季度和2018年首季度业绩预计可同比大增;第二是个税递延型养老险试点落地;第三是12月1日新华投资者开放日;第四是年底流动性低点对国债利率的影响。
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