汇丰证券调低数码通电讯(00315)目标价,由10.6元降至10.4元,评级仍为“持有”。

汇丰证券称,由于2017财年下半年手机销售下跌,令数码通收入受打击,但核心趋势转好,但因为手机业务见转移趋势,因此降低短期预测,但中期成本前景降低抵销所受影响。

数码通截至2017年6月底财年经营溢利及纯利同比均跌16%,主要受话音漫游及手机盈利下跌拖累,若不计手机补贴摊销,实际的手机后付服务收入实际升2%,EBITDA跌幅收窄至5%,汇丰证券调低2018及2019年财年度EBITDA预测各7%及5%,以反映漫游收入及手机盈利较预期低的影响,但中期人工成本抵销部分影响,另估计2018年度派息会减少6%,派息比率约80%,数码通在竞争环境下管理仍算良好。


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