瑞信：升比亚迪(01211)目标价至73元 维持“跑赢大市”评级

瑞信发表报告表示，比亚迪(01211)中期纯利同比跌24%至17.2亿元人民币(下同)，符合公司盈利预期，当中汽车业务盈利同比跌40%至15亿元，而手机部件及组装业务盈利则同比增长101%至14.3亿元。目标价由70元上调至73元，此按现金流折现率作估值，维持“跑赢大市”评级。

该行预期，比亚迪至2018年将恢复盈利增长，预计将同比升35%，主要受惠于单轨业务。公司已与18个城市签订逾460公里长的单轨铁路(Monorail)项目，潜在合作城市达31个，预计在2017至2019年单轨业务可为公司贡献收入分别为61亿元、350亿元及590亿元，预计在2017至2019年单轨业务盈利贡献各可达3亿元、18亿元及30亿元。

瑞信表示，上调对比亚迪2017至2019年公司每股经调整盈利预测各36%、11.3%及15.6%，各至1.37、1.85及2.26元人民币。

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