花旗升中国平安目标价至72元 指派息令人惊喜

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　　花旗升中国平安（02318.HK）目标价至72元 指派息令人惊喜

　　花旗发表研究报告，指中国平安（02318.HK） +0.850 （+1.432%） 沽空 $12.06亿； 比率 19.781% 上半年业绩稳健，新业务价值（NBV）、内含价值及盈利好过该行预期，派息升1.5倍也是惊喜之一，目标价由68元升至72元，评级‘买入’。

　　该行指，公司在人寿方面的NBV上半年按年升46%，高於预期2%，年化保费收入升35%，新业务的利润改善3个百分点，代理人数按半年升19.3%，代理人均生产力升14%（预测每名代理平均6.24万元人民币）。内含价值按半年升16%至7，391亿元人民币，高於预期7%。

　　在财险方面，综合成本率升0.8个百分点至96.1%，较预期高0.2个百分点；互联网金融方面，利润为4.2亿元人民币，相对去年亏损16亿元人民币（撇除一次性收益），市账率为203亿元人民币，相等於公司整体的4.8%。

　　集团上半年纯利升7%至434亿元人民币，高於预期12%，主因营运效率改善及投资收益所致。中期息增1.5倍至0.5元，比例由9%升至21%，令人惊喜。

　　该行认为，下半年公司的盈利增长会继续强劲，因产品调整，NBV增长会放缓，但相信在行业中影响为最细。（ic/u）（报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-08-18 16：25。）