瑞银：升长和目标价至123元 评级买入

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　　瑞银：升长和（00001）目标价至123元 评级“买入”

　　瑞银发表研究报告，称长和（00001）上半年经常性盈利约159亿元，同比升4%，符该行及其他券商预期，相信上半年盈利为过去两年半中弱盈利动力周期的尾声。该行预期公司下半年至明年，可重拾低双位数增长，令公司可获重新评级。另公司中期股息升6%，瑞银预期全年股息将再取得增长。

　　该行称，集团EBIT同比升2%至300亿元，当中来自赫斯基能源及基建项目表现胜预期，抵销和记亚洲电讯（HAT）及3集团逊预期的表现。管理层预期Wind Tre下半年会有再融资计划，相信可带动盈利表现；国内零售业务方面，同店销售有改善，从去年跌10%，至今年上半年跌幅收窄至6.2%，相信是因店铺清理整顿后所致。HAT的EBIT跌90%至1.17亿元，是令人惊讶，但该行相信是因其4G LTE延迟推出所致。

　　该行还表示，预期下半年至明年的盈利增长可回复至双位数升幅，是因汇兑问题解决、Wind Tre的协同效应增强、英国的每月户平均月费（ARPU）增长、国内销售改善、加上近期收购项目的贡献，将可带动重估，重申“买入”评级，目标价由116升至123元。