野村：联通混改第三季可期维持买入评级 目标价14元

热点栏目

资金流向 千股千评 个股诊断 最新评级 模拟交易

客户端

　　野村发表研究报告表示，市场期待已久的混合所有制改革将很快公布，最大机会是于今年第三季，此因素将成为联通（00762）股价主要的催化剂。受惠于效率改善及与策略投资者产生的协同效应，该行认为联通长远在盈利上可复苏，估计其净利润率将由2016年的0.3%提升至2019年的4.5%。该行维持联通“买入”评级，及目标价14元。

　　该行相信，联通在混改中的主要任务是改善其企业管治、营运效益及与策略股东产生协同效应，但认为国家广电总局的700MHz频谱未必会纳入混改中，相信联通透过财务及与营运伙伴合作，有机会释放其潜在价值，长远成为全国性的电讯基建供应商，铁塔公司分拆上市按计划进行中，估计联通在三家电讯商中，可成为最大得益者。

　　该行将联通2017至2018年服务收入预测轻微调低1%，以反映固网宽带市场激烈的竞争，以及营运支出提升1%，基于高营运杠杆，调低其2017及2018年财度盈利预测31%及22%。