里昂：港交所目标价166元 评级维持沽售

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　　里昂发表的报告表示，港交所（00388）推出关于设立新板及改革创板的咨询文件，该行认为相关建议是为了填补目前市场的空缺，证监会早年拒绝同股不同权架构后，香港市场需要相关改动以吸引科技企业来港上市。而监管套利活动影响到市场质素，则是推动创业板改革的原因。该行认为文件有意义的改变不多，维持对港交所的盈利预测，目标价166元，评级维持“沽售”。

　　里昂指出，根据咨询文件，新板将分成两部分，“创新初板”主要针对营运纪录有限的新经济企业，上市要求较低，而“创新主板”财务及营运纪录需求与主板类似，主要是针对架构不符主板上市条件的公司，包括是内地企业来港第二上市。但该行认为，从过往经验来看，第二上市通常缺乏规模。而港交所拟将创业板角色由主板踏脚石改为针对中小企的平台，并增加对现金流及最低市值等的要求，以及提升转主板的门槛。该行认为创板改革虽可缓和市场忧虑，但认为根本问题仍然存在。