汇丰发表研究报告，下调利标品牌（00787）投资评级，由“买入”降至“持有”。该行指，利标上财年业绩逊预期，美国零售市场欠佳，收购美国品牌BCBG或对利润率构成短期压力，促使该行下调利标评级。汇丰还表示，公司收入符合预期，若撇除一次性出售收益，核心经营盈利较该行预期低25%，主要由于品牌整合所节省的开支少过预期。
汇丰在报告中提到，公司销售及行政开支至2020财年仍维持较高水平，直至利标完全整合新品牌至其销售及分销平台。该行削减利标2018至2019财年税息折旧及摊销前盈利（EBITDA）预测18%至22%，以反映利润率扩张放缓，目标价由1.5元降至1.1元，相当于2018财年预测企业价值倍数7倍不变。
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责任编辑：李双双
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