公司2016年业绩比市场一致预期和我们的估计分别低38.7%和13.0%。公司收入同比增长8.90%至人民币2，023.1亿元，股东净利同比增长23.59%至人民币7.9亿元。
由于需求疲弱，我们预计铜价在2017年将持平。由于美联储加息步伐的加快，我们预计金价在2017年将依旧承压。我们预计2017年铜价将在4，500-6，000美元/吨之间波动，年均价在5，000-5，300美元/吨之间。
公司计划在2017年生产136万吨电解铜，21万吨矿产铜和25吨黄金。我们预计公司的矿产品产量在2017年将基本持平。
上调公司目标价至11.49港元，但维持“减持”评级。
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责任编辑：李双双
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