交银国际：维持网龙长线买入评级

热点栏目

资金流向 千股千评 个股诊断 最新评级 模拟交易

客户端

　　互联网与创新中心： 谷馨瑜 CPA、孙梦琪、周喆：4季度业绩预览：预计华渔教育旺季收入快速增长

　　网龙将于3月23日公布16年4季度业绩，我们预计收入将达到6.89亿元人民币，环比持平，同比增38%。受益于魔域资料片的发布，预计游戏业务表现稳定。4季度学校开学推动华渔教育旺季收入快速增长，预计华渔教育4季度收入达到8500万元，环比增55%，同比增58%。但由于受到4季度普米教育业务淡季影响，预计整体教育业务收入环比降9%。普米中标莫斯科数字教学项目，未来会进行更多新兴市场的拓展。华渔教育业务继续通过与教育部门的合作，打造标杆项目进行产品推广和技术输出。并将VR与教育业务协同发展，推出VR编辑器吸引用户生成内容丰富内容资源库，短期内收入贡献有限。考虑到教育业务的投入较大，以及年底发放员工奖金等因素，我们上调16年4季度及17年/18年运营费用预测，预计4季度调整后归属母公司净亏损为5400万元人民币。我们下调17/18年利润预测，调整目标价至27.2港币，维持长线买入的评级。