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2016年12月，社会消费品零售总额为人民币3.18万亿元，同比名义升10.9%，好于彭博财经统计的市场平均预期值。12月社会消费品零售总额实际增速为9.2%，月环比持平。分地区来看，城市与农村区域分别升10.9%及11.2%。分类来看，限额以上企业商品零售额同比增长8.1%。
12月的零售销售总额继续复苏。社会消费品零售总额增速同比下降0.2个百分点，但月环比上升0.1个百分点。分品类来看，文化办公用品、日用品和汽车在各品类中增长最快，同比分别上升15.3%、13.9%和14.4%。金银珠宝销售也显示回暖，同比增加4.8%。但住房相关品类例如家具和建材随着房屋销售增速放缓而放缓。另一方面，网上实物商品销售全年上升25.6%，达到人民币4.2万亿，占社会消费品零售总额的12.6%，同比提升1.8个百分点。
社会消费品零售总额在上半年的低迷后于2016年下半年逐渐显示复苏。全年总零售额同比上升10.4%，但同比增幅下降0.3个百分点。另一方面，根据中华全国商业信息中心的统计，全国百家重点零售企业全年商品零售额同比轻微减少0.5%，但降幅扩大0.4个百分点。随着中国经济进入“新常态”，我们认为零售额的高增速不太可能再现并且根据《“十三五”规划》，预计社会零售总额在规划期内将以约10%的复合增长率增长。然而，我们认为随着消费升级和人均收入的提高，消费已经成为经济增长的重要支撑。我们维持服装行业和食品饮料和日用品行业“跑赢大市”评级并维持零售行业“中性”评级。在服装行业，我们维持特步国际（01368 HK）“买入”评级和目标价4.90港元；食品饮料和日用品行业，恒安国际 （01044 HK）投资评级为“收集”，目标价70.00港元。（双双）
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责任编辑：李双双
