摩通：维持中银香港增持评级 目标价32.5元

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　　摩通发表研究报告，指中银香港（02388.HK）在过去12个月大幅跑赢大市後，不排除短期有获利沽售，但股价若有下调，将是好的买入机会，该行将今明两年盈利预测调升9.3%及0.8%，以反映其出售集友银行收益及未来较佳的净息差前景，目标价升至32.5元，评级维持‘增持’，并列为港银的首选。

　　该行指，公司维持其人民币存款的领导地位，但银行界整体人民币资金池下降，料人民币存款只占中银整体存款的10-11%，以致近期离岸人民币拆息波动对息差的不利影响正减少；另边厢港元拆息近期上升，对净息差有正面作用，资金成本亦趋稳定。

　　报告又指，公司虽无直接参与一带一路的发展，但却与其相关的行业有来往，包括设备制造商等，管理层预期去年约有400亿元的贷款与一带一路或东盟地区相关。

　　该行指，若中银达成未来5年来自东盟地区贡献资产或盈利30%的目标，将有助其增长动力，而管理层强调不会牺牲其风险加权资产的回报率，故此，派息能否增加将须要定期作出检讨。（双双）