瑞银：首予中信建投证券买入评级

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　　瑞银发表研究报告，指中信建投证券（06066.HK）提供全面投资银行及财富管理服务，并持续有优越盈利能力。该行对其首予‘买入’评级，预期未来在多元化经纪业务中，回报继续跑赢同业，预期其资产回报率可於2017至2019年达13%至14%，相较业界同期料仅有10%，予目标价8.45元。

　　该行指出，其投行业务排名位列内地三甲，包括证券、固定收入及顾问业务，未来随着融资需求及收购合并业务增加，将可带动其费用收入，同时其财富管理收入亦可支持管理其活跃的财务产品，该行估算至2019年，公司证券业务仅占其收入的25%，令其面对其他券商竞争压力减低。

　　瑞银又称，公司预期去年纯利跌45%，以反映整体市场活跃度转慢，但料今、明两年分别有16%及13%的增长。

　　该行估算，2017及18年A股的日平均成交额为6，000亿元及6，360亿元人民币（下同），其中孖展额达1万及1.1万亿元，相信公司具有效风险控制及稳定管理团队，属其竞争优势。

　　瑞银预期，公司2017至2019年每股盈测分别为0.72元、0.82元及0.92元。（双双）